De recente gebeurtenissen op de leenmarkten zijn een bewijs van de ontwerpsterkte van @MorphoLabs. Zoals @stutireal opmerkt, is Morpho een infrastructuur voor curatoren. Het is niet het product. Zowel onze Prime- als High Yield-producten zijn gebaseerd op Morpho. En Morpho is een geweldig hulpmiddel waarmee curatoren zeer precies kunnen zijn in wat ze willen uitdrukken, terwijl ze toch liquiditeit delen. Prime had geen impact op de hele xUSD-drama, ook al is het bovenop Morpho gebouwd. High Yield (Smokehouse) heeft zeer sappige rendementen geproduceerd zonder de xUSD-exposure. Er was minder liquiditeit, maar degenen die klagen zijn geen gebruikers. We hadden 2/3 van de uitstroom die aantoonde dat liquiditeit geen beperking was. Morpho werkte prima zoals verwacht, dus wat was het probleem, als dat er al was? Het belangrijkste punt is dat we nog vrij vroeg zijn in het bouwen van het financiële ecosysteem. Lenen tegen Ethena-collateral zou arbitrage moeten zijn tussen verschillende leenprotocollen. Vooral Morpho, omdat je super precies kunt zijn. Dat is niet gedaan. We zagen ook dat leners te langzaam handelden om te deleveragen op posities zonder slippage. Een deel daarvan is verrassing en technische uitdagingen. Markten zijn verre van efficiënt, maar dat kost tijd om te komen en iedereen bouwt elke dag om het beter te maken. Wat we niet nodig hebben, is crypto twitter die FUD, haat verspreidt en mensen die proberen hun spullen te pushen met valse argumenten. Alle huidige producten zijn onvolwassen vergeleken met wat we over 10 jaar zullen hebben. We zouden een gezonde en genuanceerde discussie moeten hebben om de beste weg vooruit te vinden. Ik heb altijd gezegd dat de meeste mensen alleen in prime vaults zouden moeten investeren. Je zou eigenlijk geïnvesteerd moeten zijn in een gereguleerde G-MMF, maar regelgevers dwingen je om risico te nemen. Ik maak de regels niet.