L'infrastructure RWA se divise discrètement en deux directions. D'un côté, il y a des rails privés, axés sur les banques, comme Canton. De l'autre, il y a des places de marché RWA publiques comme Plume. 𝘉𝘰𝘵𝘩 𝘮𝘢𝘵𝘵𝘦𝘳, 𝘣𝘶𝘵 𝘯𝘦𝘪𝘵𝘩𝘦𝘳 𝘧𝘶𝘭𝘭𝘺 𝘴𝘰𝘭𝘷𝘦𝘴 𝘵𝘩𝘦 𝘱𝘳𝘰𝘣𝘭𝘦𝘮 𝘰𝘧 𝘣𝘳𝘪𝘯𝘨𝘪𝘯𝘨 𝘳𝘦𝘢𝘭 𝘪𝘯𝘴𝘵𝘪𝘵𝘶𝘵𝘪𝘰𝘯𝘢𝘭 𝘤𝘢𝘱𝘪𝘵𝘢𝘭 𝘪𝘯𝘵𝘰 𝘱𝘶𝘣𝘭𝘪𝘤 𝘋𝘦𝘍𝘪. @RaylsLabs le fait !🧵

La tension fondamentale dans les RWAs a toujours été la même. Les institutions nécessitent de la confidentialité, du contrôle et une clarté réglementaire. La plupart des systèmes s'optimisent pour un côté et échouent sur l'autre. Voyons comment👇

Le système du réseau Canton a apporté une contribution importante en prouvant que les institutions peuvent tokeniser des actifs et régler sur la chaîne sans sacrifier la confidentialité. Pour les paiements internes, le règlement bilatéral et les flux de travail contrôlés, ce modèle fonctionne bien. 𝘓𝘢 𝘭𝘪𝘮𝘪𝘵𝘢𝘵𝘪𝘰𝘯 𝘦𝘴𝘵 𝘴𝘵𝘳𝘶𝘤𝘵𝘶𝘳𝘢𝘭𝘦. Canton est fermé, autorisé et non-EVM. Le capital qui entre dans ces systèmes reste isolé, sans chemin natif et évolutif vers la liquidité publique ou le rendement DeFi. La confidentialité est préservée, mais la liquidité est piégée.

Plume aborde le problème dans la direction opposée. Elle privilégie l'émission publique, les marchés RWA et la liquidité on-chain, permettant aux actifs de se négocier et de se composer librement à travers DeFi. Ceci est attrayant pour les utilisateurs et les protocoles cherchant accès et rendement. Cependant, le système de Plume est public par défaut. Les flux de transactions, les soldes et l'activité sont visibles on-chain. 𝘍𝘰𝘳 𝘮𝘰𝘴𝘵 𝘣𝘢𝘯𝘬𝘴 𝘢𝘯𝘥 𝘳𝘦𝘨𝘶𝘭𝘢𝘵𝘦𝘥 𝘪𝘯𝘴𝘵𝘪𝘵𝘶𝘵𝘪𝘰𝘯𝘴, 𝘵𝘩𝘪𝘴 𝘭𝘦𝘷𝘦𝘭 𝘰𝘧 𝘵𝘳𝘢𝘯𝘴𝘱𝘢𝘳𝘦𝘯𝘤𝘺 𝘪𝘴 𝘯𝘰𝘵 𝘢 𝘧𝘦𝘢𝘵𝘶𝘳𝘦. 𝘐𝘵 𝘪𝘴 𝘢 𝘣𝘭𝘰𝘤𝘬𝘦𝘳.

En conséquence, le paysage RWA d'aujourd'hui est fragmenté. Les rails privés préservent la confidentialité mais coupent les institutions des marchés publics. Les places de marché publiques offrent de la liquidité mais ne répondent pas aux exigences de confidentialité des institutions. Le pont entre les deux a fait défaut. 𝘙𝘢𝘺𝘭𝘴 𝘪𝘴 𝘥𝘦𝘴𝘪𝘨𝘯𝘦𝘥 𝘦𝘹𝘱𝘭𝘪𝘤𝘪𝘵𝘭𝘺 𝘵𝘰 𝘤𝘭𝘰𝘴𝘦 𝘵𝘩𝘢𝘵 𝘨𝘢𝘱.

Ce n'est pas simplement une chaîne RWA, mais une architecture de règlement et de liquidité qui permet aux institutions d'apporter de nouveaux actifs nets et du capital de haute qualité sur la chaîne tout en restant conformes. Rayls introduit un design à double couche. Les institutions opèrent au sein des Rayls Privacy Nodes, ou réseaux privés. C'est là que la tokenisation, les paiements et le règlement se produisent dans des environnements cryptés sous le contrôle des institutions.

Lorsque ces institutions souhaitent accéder à des rendements, à la liquidité ou à la composabilité, les actifs passent directement des environnements privés à la Rayls Public Chain. Il n'y a pas de pont externe et pas de transfert architectural. Le règlement privé et la liquidité publique font partie du même système. Cela a de l'importance car la liquidité n'est pas une réflexion après coup. Rayls ne demande pas aux institutions d'abandonner la confidentialité pour accéder à la DeFi. Elle leur permet d'exposer sélectivement des actifs aux marchés publics quand et où cela a un sens économique.

Rayls est également entièrement natif EVM. Cela signifie que les portefeuilles existants, l'infrastructure et les protocoles DeFi fonctionnent sans modification. Les institutions se connectent aux mêmes pools de liquidités et applications que tout le monde, plutôt que d'opérer dans un écosystème parallèle.

Tout aussi important, la confidentialité de Rayls est adaptée aux régulateurs. Les transactions sont cryptées, mais pas cachées. Les auditeurs et régulateurs autorisés peuvent toujours voir ce dont ils ont besoin. C'est une confidentialité conçue pour les institutions financières, et non une anonymité destinée à contourner la surveillance.

Comparé à Canton, la distinction est claire. Canton offre une forte confidentialité mais isole le capital dans des environnements autorisés, non-EVM. Rayls propose une confidentialité comparable tout en connectant directement les institutions à l'EVM DeFi sur la même pile. Canton ferme les banques. Rayls les branche.

Comparé à Plume, Rayls opère à un niveau plus profond de la pile. Plume se concentre sur les places de marché et l'agrégation de liquidités. Rayls fournit la couche de règlement et de mouvement confidentielle sous ces marchés. Si Plume est la place de marché, Rayls est le train privé à grande vitesse qui l'alimente.

Cette architecture s'aligne beaucoup plus étroitement avec le fonctionnement réel des institutions. Les banques ont besoin de confidentialité par défaut, de conformité prévisible et d'un accès contrôlé à la liquidité. Rayls leur permet d'opérer en privé sans sacrifier leur participation aux marchés ouverts.

Pour les utilisateurs et les protocoles DeFi, l'impact est significatif. La liquidité institutionnelle entrant par le biais de Rayls n'est pas un capital motivé par des incitations à court terme. C'est une liquidité répétable, sur le bilan, qui approfondit les marchés et améliore l'exécution. Au fil du temps, cela conduit à des spreads plus serrés, une liquidité plus profonde, des rendements plus stables et un environnement de trading plus sûr. Cela élargit également l'univers des actifs disponibles pour DeFi au-delà des instruments natifs de la crypto.

Rayls permet d'accéder à de nouveaux actifs tels que des créances et d'autres instruments de qualité professionnelle qui étaient auparavant confinés aux marchés privés. Cela offre de nouvelles opportunités de gains aux utilisateurs de DeFi qui n'existaient historiquement qu'à l'intérieur des finances d'entreprise.