Infrastructura RWA se împarte discret în două direcții. Pe o parte se află șine private, orientate spre mal, ca la Canton. Pe cealaltă parte se află piețele publice RWA precum Plume. Ambele contează, dar niciuna nu rezolvă pe deplin problema aducerii capitalului instituțional real în DeFi public. @RaylsLabs da! 🧵

Tensiunea de bază în RWA a fost mereu aceeași. Instituțiile au nevoie de confidențialitate, control și claritate reglementară. Majoritatea sistemelor optimizează pentru o parte și căderea pe cealaltă. Să vedem cum👇

Sistemul rețelei Canton a adus o contribuție importantă demonstrând că instituțiile pot tokeniza active și pot deconta onchain fără a sacrifica confidențialitatea. Pentru plăți interne, decontări bilaterale și fluxuri de lucru controlate, acest model funcționează bine. Limitarea este structurală. Canton este închis, cu permisiune și fără EVM. Capitalul care intră în aceste sisteme rămâne izolat, fără o cale nativă și scalabilă către lichiditatea publică sau randamentul DeFi. Intimitatea este păstrată, dar lichiditatea este prinsă.

Plume abordează problema din direcția opusă. Prioritizează emiterea publică, piețele RWA și lichiditatea on-chain, permițând activelor să tranzacționeze și să se compună liber în DeFi. Acest lucru este atractiv pentru utilizatorii și protocoale care caută acces și randament. Totuși, sistemul lui Plume este public implicit. Fluxurile de tranzacții, soldurile și activitatea sunt vizibile pe lanț. Pentru majoritatea băncilor și instituțiilor reglementate, acest nivel de transparență nu este o caracteristică. Este un blocator.

Ca urmare, peisajul RWA de astăzi este fragmentat. Șinele private păstrează confidențialitatea, dar izolează instituțiile de piețele publice. Piețele publice oferă lichiditate, dar nu îndeplinesc cerințele instituționale privind confidențialitatea. Puntea dintre cele două a lipsit. Rayls este conceput explicit pentru a reduce această diferență.

Nu este doar un lanț RWA, ci o arhitectură de decontare și lichiditate care permite instituțiilor să aducă active noi nete și capital de înaltă calitate pe lanț, rămânând totodată conforme. Rayls introduce un design cu două straturi. Instituțiile operează în cadrul nodurilor de confidențialitate Rayls, adică rețele private. Aici au loc tokenizarea, plățile și decontarea în medii criptate aflate sub control instituțional.

Când aceste instituții doresc acces la randament, lichiditate sau compozabilitate, activele se mută direct din mediile private în lanțul public Rayls. Nu există pod exterior și nici transfer arhitectural. Decontarea privată și lichiditatea publică fac parte din același sistem. Acest lucru contează pentru că lichiditatea nu este o idee de ultim moment. Rayls nu cere instituțiilor să renunțe la intimitate pentru a accesa DeFi. Le permite să expună selectiv activele piețelor publice atunci când și unde are sens economic.

Rayls este, de asemenea, complet nativ EVM. Asta înseamnă că portofelele, infrastructura și protocoalele DeFi existente funcționează fără modificări. Instituțiile se conectează la aceleași pool-uri de lichiditate și aplicații ca toți ceilalți, în loc să funcționeze într-un ecosistem paralel.

La fel de important, confidențialitatea lui Rayl este prietenoasă cu autoritățile de reglementare. Tranzacțiile sunt criptate, dar nu ascunse. Auditorii autorizați și autoritățile de reglementare pot vedea în continuare ce au nevoie. Aceasta este confidențialitatea construită pentru instituțiile financiare, nu anonimatul menit să ocolească supravegherea.

Comparativ cu Canton, distincția este clară. Canton oferă confidențialitate puternică, dar izolează capitalul în medii permise, fără EVM. Rayls oferă confidențialitate comparabilă, conectând direct instituțiile la EVM DeFi pe același stack. Canton închide băncile. Rayls le conectează.

Comparativ cu Plume, Rayls operează la un strat mai profund al stack-ului. Plume se concentrează pe piețe și agregarea lichidității. Rayls oferă stratul confidențial de decontare și mișcare sub aceste piețe. Dacă Plume este piața, Rayls este calea ferată privată, de mare viteză, care o alimentează.

Această arhitectură se aliniază mult mai strâns cu modul în care funcționează instituțiile reale. Băncile au nevoie de confidențialitate implicită, conformitate previzibilă și acces controlat la lichiditate. Rayls le permite să opereze privat fără a sacrifica participarea pe piețele deschise.

Pentru utilizatorii și protocoalele DeFi, impactul este semnificativ. Lichiditatea instituțională care intră prin Rayls nu este capital pe termen scurt condus de stimulente. Este o lichiditate repetabilă, din bilanț, care adâncește piețele și îmbunătățește execuția. În timp, acest lucru duce la diferențe mai strânse, lichiditate mai mare, randamente mai stabile și un mediu de tranzacționare mai sigur. De asemenea, extinde universul activelor disponibile pentru DeFi dincolo de instrumentele crypto-native.

Rayls permite accesul la active noi nete, cum ar fi creanțele și alte instrumente de nivel business care anterior erau limitate la piețele private. Acest lucru aduce noi oportunități de câștig utilizatorilor DeFi care, în mod tradițional, existau doar în finanțele corporative.