Mulai sekarang, semua ICO harus mengungkapkan struktur ekuitas, bukan hanya tokenomics. Membeli token tanpa mengetahui siapa pemilik perusahaan dan di mana nilai bertambah adalah investasi buta. Jika sebuah proyek menyembunyikan pengaturan ekuitasnya, itu layak mendapat penolakan komunitas.

Situasi seputar DAO @aave dengan jelas menunjukkan, dalam pandangan saya, bahwa tahun 2026 memiliki potensi untuk menjadi tahun transformasi token-ke-ekuitas, sebagian besar didorong oleh lingkungan peraturan yang lebih menguntungkan di AS. (Dalam banyak hal, ini mencerminkan apa yang sudah mulai diterapkan oleh @centrifuge dan @caesar_data) 👉 Karena... Protokol yang berhasil hampir selalu mengalami masalah 👇 struktural yang sama Semakin banyak abstraksi meningkat, melalui brankas, perutean, dan otomatisasi, semakin banyak nilai bergeser ke lapisan produk, yaitu antarmuka. Dan semua orang mengerti di mana uang nyata pada akhirnya akan mengalir: melalui aplikasi, jika adopsi massal terwujud. Apa yang sering bermasalah dalam cerita ekonomi berbasis token ini adalah kurangnya kejelasan. Aliran nilai cenderung sengaja kabur, sehingga sulit bagi pemegang token untuk merencanakan dan menilai eksposur ekonomi mereka dengan benar. Itulah sebabnya mengapa token perlu berkembang menjadi instrumen seperti ekuitas, dengan kerangka ekonomi yang jelas, dan mengapa sebagian dari ekuitas itu kemudian harus dialokasikan kepada mereka yang membangun dan mengoperasikan aplikasi. Tetapi kita harus berhenti berpura-pura kedua model dapat hidup berdampingan tanpa batas waktu. Anda tidak dapat memainkan permainan ganda, menangkap nilai di tingkat produk sambil mempertahankan harapan pemegang token, dan mengharapkannya tidak merusak kepercayaan. Anda tidak bisa memiliki kue dan memakannya juga.