De situatie rond de @aave DAO toont naar mijn mening duidelijk aan dat 2026 het jaar kan worden van de transformatie van tokens naar aandelen, grotendeels gedreven door een gunstiger regelgevend klimaat in de VS. (In veel opzichten weerspiegelt dit wat @centrifuge en @caesar_data al beginnen te implementeren) 👉 Omdat…succesvolle protocollen bijna altijd tegen dezelfde structurele problemen aanlopen 👇 Naarmate de abstractie toeneemt, via vaults, routing en automatisering, verschuift de waarde meer naar de productlaag, d.w.z. de interface. En iedereen begrijpt waar het echte geld uiteindelijk zal vloeien: via de applicatie, als massale adoptie zich materialiseert. Wat vaak problematisch is in deze op tokens gebaseerde economische verhalen, is het gebrek aan duidelijkheid. Waardestromen zijn vaak opzettelijk vaag, waardoor het moeilijk wordt voor tokenhouders om hun economische blootstelling goed te plannen en te beoordelen. Dat is precies waarom tokens moeten evolueren naar aandelenachtige instrumenten, met een duidelijk economisch kader, en waarom een deel van die aandelen vervolgens moet worden toegewezen aan degenen die de applicatie bouwen en beheren. Maar we moeten stoppen met doen alsof beide modellen oneindig naast elkaar kunnen bestaan. Je kunt geen dubbel spel spelen, waarde vastleggen op productniveau terwijl je de verwachtingen van tokenhouders behoudt, en verwachten dat het vertrouwen niet breekt. Je kunt je cake niet hebben en opeten.