Situationen kring @aave DAO visar tydligt, enligt min mening, att 2026 har potential att bli året för omvandling från token till aktier, till stor del drivet av en mer gynnsam regulatorisk miljö i USA. (På många sätt speglar detta vad @centrifuge och @caesar_data redan börjar implementera) 👉 För att... Framgångsrika protokoll stöter nästan alltid på samma strukturella problem 👇 Ju mer abstraktionen ökar, genom valv, routing och automatisering, desto mer värde förskjuts mot produktlagret, dvs. gränssnittet. Och alla förstår vart de verkliga pengarna så småningom kommer att flöda: genom applikationen, om massadoption sker. Det som ofta är problematiskt i dessa tokenbaserade ekonomiska berättelser är bristen på klarhet. Värdeflöden tenderar att vara medvetet suddiga, vilket gör det svårt för tokeninnehavare att planera och bedöma sin ekonomiska exponering på rätt sätt. Det är just därför tokens behöver utvecklas till aktieliknande instrument, med en tydlig ekonomisk ram, och varför en del av detta kapital sedan bör tilldelas dem som bygger och driver applikationen. Men vi måste sluta låtsas att båda modellerna kan samexistera i all oändlighet. Du kan inte spela ett dubbelspel, fånga värde på produktnivå samtidigt som du behåller tokeninnehavarens förväntningar, och förvänta dig att det inte ska bryta förtroendet. Du kan inte både ha kakan och äta den.