De la AI-ul îndrăgostit la problema datoriei în 90 de zile. Trimestrul trecut, Oracle a fost povestea supremă de creștere. Acțiunea a crescut cu 40% pe fondul unui backlog exploziv (RPO), convingând piața că valul AI începe. Acum, narațiunea s-a înrăutățit. Restanțele continuă să crească, dar atenția s-a mutat pe preț. Investitorii sunt din ce în ce mai îngrijorați de modul în care Oracle va finanța miliardele de cheltuieli de capital necesare pentru a îndeplini aceste comenzi. Răsplata pare îndepărtată, iar răbdarea începe să se epuizeze. Piețele de credit trag un semnal de alarmă. Investitorii în obligațiuni evaluează riscul mai mare, spread-urile cu CDS sărind la 140 de puncte de bază, cel mai mare nivel din 2009. Mesajul este clar: Wall Street nu se mai uită doar la potențialul de creștere – se îngrijorează de proiectul de lege.