Від улюбленця штучного інтелекту до боргової концернії за 90 днів. Минулого кварталу Oracle став головною історією зростання. Акції зросли на 40% завдяки вибуховому накопиченню (RPO), що переконало ринок у початку хвилі штучного інтелекту. Тепер наратив зіпсувався. Відставання продовжує зростати, але увага змістилася на ціну. Інвестори дедалі більше стурбовані тим, як Oracle фінансуватиме мільярди капітальних витрат, необхідних для виконання цих замовлень. Винагорода здається далекою, і терпіння вичерпується. Кредитні ринки б'ють на тривогу. Інвестори в облігації оцінюють вищий ризик, оскільки CDS-спреди підскочають до 140 б.п., що є найвищим показником з 2009 року. Послання зрозуміле: Волл-стріт більше дивиться не лише на потенціал зростання — вона турбується про законопроєкт.