Деякі думки щодо Q4: Якщо ми закриємося сьогодні в зеленому кольорі через ризик після вчорашнього внутрішньоденного стрибка, я думаю, це допоможе продовжити імпульс до FOMC наступного тижня (і, ймовірно, трохи пізніше) Мало що Пауелл може сказати, що це було б більш голубиним, ніж крива вже встановлює ціни, без того, щоб він перейшов на панічну територію імо На відміну від інших нещодавніх зустрічей, де я зазначав, що асиметрія полягала в очікуванні голубиності щодо консенсусних очікувань, я думаю, що тут є асиметрія в іншому напрямку (нейтральний, залежний від даних тощо = яструбиний відносно консенсусу — прямо протилежний Джексон-Хоул) Я думаю, що в будь-якому випадку, короткострокова траєкторія від Opex до початку-середини жовтня, швидше за все, буде ведмежою — і якщо я правий, ми повинні побачити, як настрої різко зміняться на позитивні, а позиціонування розтягнеться на наступні ~10-14 днів (саме тут ви можете продатися пізньому оптимізму і викупитися, коли ми отримаємо якусь капітуляцію) Я не думаю, що «негайні» наслідки FOMC наступного тижня будуть ведмежими, якщо тільки Пауелл не створить враження глибокої паніки, яка, на мою думку, є дуже низькою ймовірністю — замість цього ми, швидше за все, продовжимо працювати кілька днів, щоб зловити пізні лонги та «продати новини», перш ніж поєднання місцевої піни, відключення зворотного викупу та зустрічного вітру ліквідності спричинить певний хаос Це, у свою чергу, абсолютно впишеться в деякі крипто-наративи, такі як крайні терміни ETF на альткоїни в жовтні та 4-річний цикл — саме тут, я думаю, багато хто буде відкинутий і відкинутий, оскільки злиття наративів «продавайте новини» буде дуже сильним під час вікна слабкості Схвалення ETF на альткоїни, що вступають у сильний сезонний період з покращенням *форвардних* показників для бізнес-циклу та продовженням тенденції реальних ставок до зниження, — це те, де ми отримуємо класичну ейфорію, яка починає закрадатися, можливо, наприкінці жовтня — коли всі вітають себе з тим, що продали вершину циклу (16356-й раз у цьому циклі)