كان ديسمبر شهر وظائف عادي جديد - لعالم يعاني من انخفاض صافي الهجرة. تمت إضافة 50 ألف وظيفة (37 ألف في القطاع الخاص) متوسط 3 أشهر: -22 ألف إجمالا و+29 ألف معدل البطالة انخفض إلى 4.4٪ متوسط الساعات منخفضا ومتوسط الأجور يرتفع.

نمو الوظائف في القطاع الخاص هو تفسير أفضل للإشارة الاقتصادية الأساسية.

لأن التوظيف الفيدرالي قد تغير بشكل كبير.

في الشهر الماضي كان القلق الكبير هو ارتفاع معدل البطالة، وانخفاض هذا الشهر كان مطمئنا. يدعم هذا رأيي بأن لا بد من استبعاد زيادة البطالة في الشهر الماضي. زيادات اليورات (تغيير بعد 12 شهرا): 2023: 0.3 صفحة 2024: 0.3 صفحة 2025: 0.3 صفحة

وهنا هو معدل التوظيف في السن الممتاز.

متوسط ساعات العمل الأسبوعية انخفض بشكل كبير.

وأخيرا، أوضح دليل على أن هذا هو وضع طبيعي جديد - وليس سوق عمل ضعيف في الطلب - هو أن نمو الأجور الاسمية ظل قويا إلى حد معقول، بل ارتفع قليلا في ديسمبر.

استنتاجي: لا يوجد أي سبب يدفع الاحتياطي الفيدرالي حتى للتفكير في خفض أسعار الفائدة هذا الشهر (ولا يوجد دليل على أنه يفكر في ذلك). وبشكل أوسع، يضيف هذا وزنا بسيطا للقصة الإيجابية في بيانات الناتج المحلي الإجمالي، وأقل وزنا للمخاوف الركودية الناتجة عن بيانات الوظائف السابقة.