Inflace jádrového PCE. Roční sazby: 1 měsíc: 2,4 % 3 měsíce: 2,7 % 6 měsíců: 2,7 % 12 měsíců 2,8 %

Kompletní sada čísel.

Co je nápadné, je, jak nízká byla inflace bydlení v září, což jsme už viděli v CPI. Neočekával bych, že to vydrží.

V důsledku toho klíčové služby PCE s výjimkou bydlení nadále rostou.

Mimochodem, zdůrazňoval jsem, že tržní jádro je lepší na pohled než celkově. V posledních měsících byla vyšší než běžné jádro, ale v září se to obrátilo. A vzhledem k tomu, co se stalo na trhu, pravděpodobně zůstane v říjnu i obráceně.

Celkově však většina inflace pocházela ze strany trvanlivých statků. Jsme daleko od předcelního trendu cen zboží, což odpovídá přechodu z cel. Což je z pohledu Fedu dobrá zpráva, protože to pravděpodobně bude přechodné.

Na reálné straně ekonomiky je v září velmi malý růst spotřebitelských výdajů. Ale moc bych se netrápil – celkově je to velmi silné. Na základě těchto údajů rostly spotřebitelské výdaje ve třetím čtvrtletí tempem 2,7 % ročně.

Celkově je inflace o 0,8 bodu nad cílem Fedu. Spotřebitelské výdaje odpovídají růstu HDP za třetí čtvrtletí na úrovni 3 %+ ročně. K tomu přidejte fiskální expanzi, efekt bohatství způsobený růstem cen aktiv a možnost bubliny, a prostě nechápu, proč Fed příští týden škrtá.