Inflation de base PCE. Taux annuels : 1 mois : 2,4 % 3 mois : 2,7 % 6 mois : 2,7 % 12 mois : 2,8 %

Ensemble complet de chiffres.

Ce qui ressort, c'est à quel point l'inflation du logement était faible en septembre, quelque chose que nous avons déjà vu dans l'IPC. Je ne m'attendrais pas à ce que cela dure.

En conséquence, les services de PCE de base, hors logement, continuent d'augmenter.

Au fait, j'ai souligné que le cœur du marché est mieux à considérer que l'ensemble. Il avait été plus élevé que le cœur régulier ces derniers mois, mais cela s'est inversé en septembre. Et compte tenu de ce qui s'est passé sur le marché, il est probable que cela reste inversé en octobre aussi.

Mais dans l'ensemble, la plupart de l'inflation provient du secteur des biens durables. Nous sommes bien éloignés de la tendance des prix des biens d'avant les tarifs, ce qui est cohérent avec le transfert des tarifs. Ce qui est une bonne nouvelle du point de vue de la Fed, car cela est plus susceptible d'être transitoire.

Du côté réel de l'économie, très peu de croissance des dépenses de consommation en septembre. Mais je ne m'inquiéterais pas trop - dans l'ensemble, cela a été très solide. Sur la base de ces chiffres, les dépenses de consommation ont augmenté à un taux annuel de 2,7 % au T3.

En résumé, l'inflation est de 0,8 point de pourcentage au-dessus de l'objectif de la Fed. Les dépenses des consommateurs sont cohérentes avec une croissance du PIB au T3 à un taux annuel de plus de 3 %. Ajoutez à cela l'expansion budgétaire, l'effet de richesse des augmentations de prix des actifs et la possibilité d'une bulle, et je ne comprends tout simplement pas pourquoi la Fed va réduire ses taux la semaine prochaine.