Kern-PCE-Inflation. Jährliche Raten: 1 Monat: 2,4% 3 Monate: 2,7% 6 Monate: 2,7% 12 Monate: 2,8%

Vollständiger Satz von Zahlen.

Was auffällt, ist, wie niedrig die Wohninflation im September war, etwas, das wir bereits im CPI gesehen haben. Ich würde nicht erwarten, dass das anhält.

Infolgedessen steigen die Kern-PCE-Dienstleistungen ohne Wohnungsbau weiterhin.

Übrigens habe ich betont, dass der Markt-Kern besser zu betrachten ist als das Gesamtbild. Er war in den letzten Monaten höher als der reguläre Kern, aber das hat sich im September umgekehrt. Und angesichts dessen, was auf dem Markt passiert ist, wird es wahrscheinlich auch im Oktober umgekehrt bleiben.

Aber insgesamt kam der Großteil der Inflation von der Seite der langlebigen Güter. Wir liegen deutlich unter dem Trend der Warenpreise vor den Zöllen, was mit der Weitergabe von Zöllen übereinstimmt. Das ist aus der Sicht der Fed gute Nachrichten, da es wahrscheinlicher ist, dass dies vorübergehend ist.

Auf der realen Seite der Wirtschaft gab es im September nur sehr wenig Wachstum der Verbraucherausgaben. Aber ich würde mir nicht allzu viele Sorgen machen – insgesamt war es sehr stark. Basierend auf diesen Zahlen wuchsen die Verbraucherausgaben im dritten Quartal mit einer jährlichen Rate von 2,7 %.

Zusammenfassend lässt sich sagen, dass die Inflation 0,8 Prozentpunkte über dem Ziel der Fed liegt. Die Konsumausgaben sind mit einem BIP-Wachstum im dritten Quartal von über 3 % im Jahresvergleich konsistent. Hinzu kommen fiskalische Expansion, der Wohlstandseffekt durch steigende Vermögenspreise und die Möglichkeit einer Blase, und ich verstehe einfach nicht, warum die Fed nächste Woche die Zinsen senken will.