Inflația PCE de bază. Tarife anuale: 1 lună: 2,4% 3 luni: 2,7% 6 luni: 2,7% 12 luni 2,8%

Setul complet de numere.

Ceea ce iese în evidență este cât de scăzută a fost inflația locuințelor în septembrie, ceva ce am văzut deja în CPI. Nu m-aș aștepta să dureze.

Ca urmare, serviciile de bază PCE, cu excepția locuințelor, continuă să crească.

Apropo, am subliniat că nucleul de piață este mai bine de analizat decât în ansamblu. A fost mai mare decât în ultimele luni, dar s-a inversat în septembrie. Și având în vedere ce s-a întâmplat pe piață, probabil va rămâne invers și în octombrie.

Dar, per ansamblu, cea mai mare parte a inflației a venit din partea bunurilor durabile. Suntem departe de tendința de dinainte de tarife pentru prețurile bunurilor, în concordanță cu transmiterea tarifelor. Ceea ce este o veste bună din perspectiva Fed, pentru că este mai probabil să fie tranzitoriu.

Pe partea reală a economiei, o creștere foarte mică a cheltuielilor consumatorilor în septembrie. Dar nu m-aș îngrijora prea mult – per total a fost foarte puternic. Pe baza acestor cifre, cheltuielile consumatorilor au crescut cu o rată anuală de 2,7% în trimestrul 3.

În concluzie, inflația este cu 0,8 puncte de bază peste ținta Fed. Cheltuielile consumatorilor sunt în concordanță cu creșterea PIB-ului în trimestrul al treilea, cu o rată anuală de 3%+. Adaugă la asta expansiunea fiscală, efectul de avere cauzat de creșterea prețurilor activelor și posibilitatea unei bule și pur și simplu nu înțeleg de ce Fed taie săptămâna viitoare.