Neue Märkte mit Feels starten Ein neuer Markt startet mit aktivem Spot- und Kreditgeschäft. Der Markt beginnt mit drei Vaults. Jeder Vault hält einen festen Betrag der Münze. Benutzer hinterlegen das Reservevermögen, um die Münze zu erwerben oder eine Kreditposition zu eröffnen. Jeder Vault bepreist sein Angebot durch eine lineare Reihe von Tick-Preisen. Frühe Käufer erhalten niedrigere Preise. Spätere Käufer bewegen sich durch höhere Ticks. Spot Vault Der Spot Vault gibt den Benutzern ein Spot-Positions-Token. Inhaber dieses Tokens können es jederzeit einlösen, um die zugrunde liegende Münze zu erhalten. Der Vault bepreist sein Angebot durch seine eigenen festen Tick-Preise. Im Hintergrund stellt der Vault Liquidität für das JIT-Liquiditätssystem bereit. Das JIT-System nutzt dieses Kapital, um reaktive Liquidität während Tauschvorgängen bereitzustellen. Benutzer, die sofortige Exposition gegenüber der Münze wünschen, wählen diesen Weg und können das Positions-Token sofort einlösen, wenn sie das zugrunde liegende Asset möchten. Dauer-Vaults Die Dauer-Vaults geben den Benutzern Vault-Positions-Token. Es gibt 3 Dauer-Vaults: kurz, mittel und lang, mit 7 Tagen, 21 Tagen und 49 Tagen Sperrfrist. Diese Dauer sind WIP und können Änderungen unterliegen. Benutzer hinterlegen Reservevermögen in den Vault, der Vault eröffnet Kredite für die entsprechende Dauer. Bei der Einzahlung erhalten die Benutzer Positions-Token, die am Ende der Laufzeit einlösbar sind. Der Startpreis für jeden Vault variiert je nach Laufzeit. Der Startpreis für längere Laufzeiten ist niedriger als der Startpreis für kürzere Laufzeiten, was den Zeitwert des Geldes widerspiegelt. Vault-Mechanik Jeder Vault hat eine Aufwärmphase. Die Aufwärmphase gibt Zeit für die anfängliche Preisfindung. Während dieser Phase ist die Liquiditätsstruktur für jeden Vault festgelegt. Die linearen Tick-Preise bleiben unverändert, bis die Aufwärmphase endet. Der Vault stellt keine LP-Mittel zur Verfügung, die er von Benutzer-Einlagen erhalten hat, bis diese Phase vorbei ist. Wenn die Aufwärmphase endet, repositioniert jeder Vault seine gesamte Liquidität gemäß seiner stabilen Strategie. Der Spot Vault hinterlegt seine Liquidität im JIT-System. Das JIT-System stellt Liquidität zum zeitgewichteten Durchschnittspreis bereit. Der kurzfristige Vault und der langfristige Vault repositionieren ihre Liquidität auf ähnliche Weise. Sie verwenden historische Preisinformationen aus vorherigen Laufzeiten, um Liquidität auf einem zeitgewichteten Zielpreisniveau zu platzieren. Vault-Mechanik Jeder Vault bewegt sich der Reihenfolge nach durch seine Ticks. Käufer konsumieren immer den günstigsten verfügbaren Tick im gewählten Vault. Die Vaults teilen sich keine Liquidität untereinander. Jeder Vault hat seinen eigenen Preisbereich und seine eigene Zuteilung. Wenn ein Vault seine Ticks ausverkauft, ist der Vault abgeschlossen. Die Vault-Konfiguration und die Liquiditätspositionierung, die hier verwendet werden, sind für alle Märkte gleich, sodass jeder Start dem gleichen Muster folgt. Erster Kauf Der Ersteller kann während der Bereitstellung einen ersten Kauf durchführen. Dies verwendet einen Hook, der es dem Ersteller ermöglicht, eine Kaufanweisung zum Zeitpunkt des Markstartes auszuführen. Es ist ein faires Startmechanismus, da der Ersteller nur die Chance erhält, zuerst einzutreten, und die Vault-Preise unverändert bleiben. Kombinierte Marktstruktur Die drei Vaults bieten drei Wege in den neuen Markt. Ein Weg bietet sofortigen Zugang zur Münze. Ein Weg bietet niedrigere Preise für ein kurzes Engagement. Ein Weg bietet den besten Preis für ein langfristiges Engagement. Dieses Design schafft einen klaren Kompromiss zwischen Unmittelbarkeit und Kosten. Alle Vaults werden beim Start erstellt, sodass die Preisfindung für die drei Laufzeiten zur gleichen Zeit beginnt. Dies bildet eine einfache Renditekurve. Es versorgt den Markt auch mit kurzfristiger und langfristiger Liquidität aus dem ersten Block.