感情を活かして新市場を開拓する スポットと貸出が活発な新市場が開かれました。 市場は3つのヴォールトから始まります。各金庫には一定量のコインが収められています。ユーザーは準備資産を預けてコインを取得するか、貸出ポジションを開設します。各金庫は、線形のティック価格セットで供給価格を決定します。早期購入者はより安い価格を得られます。その後の買い手はより高いティックを通過します。 スポット・ヴォールト スポット金庫はユーザーにスポットポジショントークンを提供します。このトークンの保有者はいつでも交換して基礎コインを受け取ることができます。ヴォールトは独自の固定ティック価格で供給価格を設定しています。内部では、この金庫がJIT流動性システムに流動性を提供しています。JITシステムはこの資本を使ってスワップ時にリアクティブ流動性を供給します。コインへの即時エクスポージャーを望むユーザーはこのルートを選び、基礎資産を欲しがればすぐにポジショントークンを償還できます。 持続時間のヴォールト デュレーション・ヴォールトはユーザーにヴォールトポジショントークンを与えます。ヴォールトには3つの期間があり、ショート、ミディアム、ロングで、それぞれ7日、21日、49日のロック期間があります。これらの期間は進行中であり、変更される場合があります。 ユーザーは準備資産を金庫に預け、金庫は対応する期間のローンを開設します。入金時に、ユーザーは契約終了時に引き換え可能なポジショントークンを受け取ります。 各ヴォールトの開始価格は期間の長さによって異なります。長期の開始価格は、短期の開始価格よりも低く、これはお金の時間価値を反映しています。 ヴォールトの仕組み 各跳馬にはウォームアップ期間があります。ウォームアップ期間は初期の価格発見の時間となります。この期間中、各ヴォールトの流動性構造は固定されます。線形ティック価格はウォームアップ期間が終わるまで変わりません。この期間が終わるまで、Vaultはユーザー入金から受け取った資金をLPしません。 ウォームアップ期間が終わると、各ヴォールトは定常状態戦略に従って流動性をすべて再配置します。スポット金庫はその流動性をJITシステムに預けます。JITシステムは、加重平均価格で流動性を提供します。 短期ヴォールトと長期ヴォールトは流動性を同様の方法で再配置します。彼らは過去の条件の過去の価格情報を用いて、流動性を時間加重目標価格水準に配置します。 ヴォールトの仕組み 各金庫は順番通りにティックを移動します。買い手は常に選んだ金庫で最も安いティックを消費します。金庫同士は流動性を共有していません。各金庫には独自の価格帯と割り当てがあります。金庫がティックを売り切ると、その金庫は完成したことになります。ここで使われている金庫構成と流動性のポジショニングはすべての市場で同じなので、各ローンチは同じパターンをたどります。 初回購入 作成者は展開時に初回購入を行うことができます。これは、市場が開始された瞬間に購入指示を実行できるフックを使います。これは公正なローンチメカニズムであり、クリエイターは先にエントリーする機会しか得られず、金庫の価格も変わらない。 複合市場構造 3つのヴォールトは新しい市場への3つの通路を提供しています。一つのルートはコインに即座にアクセスできます。一つの方法は短期間の契約でより低価格を提供します。一つの道が長期のコミットメントに対して最も良い価格を提供します。この設計は即時性とコストの明確なトレードオフを生み出しています。すべての金庫はローンチ時に作成されるため、3つの期間の価格発見は同時に始まります。これにより単純なイールドカーブが形成されます。また、最初のブロックから短期および長期の流動性を市場に供給します。