Lanzando Nuevos Mercados con Feels Un nuevo mercado se lanza con operaciones al contado y préstamos activos. El mercado comienza con tres bóvedas. Cada bóveda contiene una cantidad fija de la moneda. Los usuarios depositan el activo de reserva para adquirir la moneda o para abrir una posición de préstamo. Cada bóveda fija su suministro a través de un conjunto lineal de precios de ticks. Los primeros compradores obtienen precios más bajos. Los compradores posteriores avanzan a través de ticks más altos. Bóveda Spot La bóveda spot otorga a los usuarios un token de posición spot. Los poseedores de este token pueden canjearlo en cualquier momento para recibir la moneda subyacente. La bóveda fija su suministro a través de sus propios precios de ticks fijos. Detrás de escena, la bóveda proporciona liquidez al sistema de liquidez JIT. El sistema JIT utiliza este capital para proporcionar liquidez reactiva durante los intercambios. Los usuarios que desean exposición inmediata a la moneda eligen este camino, y pueden canjear el token de posición de inmediato si desean el activo subyacente. Bóvedas de Duración Las bóvedas de duración otorgan a los usuarios tokens de posición de bóveda. Hay 3 bóvedas de duración: corta, media y larga, con plazos de bloqueo de 7 días, 21 días y 49 días respectivamente. Estas duraciones están en desarrollo y pueden estar sujetas a cambios. Los usuarios depositan activos de reserva en la bóveda, la bóveda abre préstamos por la duración correspondiente. Al depositar, los usuarios reciben tokens de posición que son canjeables al final del plazo. El nivel de precio inicial para cada bóveda difiere según la duración. El precio inicial para plazos más largos es más bajo que el precio inicial para plazos más cortos, reflejando el valor temporal del dinero. Mecánica de la Bóveda Cada bóveda tiene un período de calentamiento. El período de calentamiento da tiempo para que ocurra el descubrimiento inicial de precios. Durante este período, la estructura de liquidez para cada bóveda es fija. Los precios de ticks lineales permanecen sin cambios hasta que finaliza el período de calentamiento. La bóveda no LP ningún fondo que haya recibido de los depósitos de los usuarios hasta que este período haya terminado. Cuando finaliza el período de calentamiento, cada bóveda reposiciona toda su liquidez de acuerdo con su estrategia de estado estable. La bóveda spot deposita su liquidez en el sistema JIT. El sistema JIT proporciona liquidez al precio promedio ponderado por tiempo. La bóveda a corto plazo y la bóveda a largo plazo reposicionan su liquidez de manera similar. Utilizan información de precios históricos de términos anteriores para colocar liquidez en un nivel de precio objetivo ponderado por tiempo. Mecánica de la Bóveda Cada bóveda avanza a través de sus ticks en orden. Los compradores siempre consumen el tick más barato disponible en la bóveda elegida. Las bóvedas no comparten liquidez entre sí. Cada bóveda tiene su propio rango de precios y asignación. Cuando una bóveda agota sus ticks, la bóveda está completa. La configuración de la bóveda y el posicionamiento de liquidez utilizados aquí son los mismos para todos los mercados, por lo que cada lanzamiento sigue el mismo patrón. Compra Inicial El creador puede realizar una compra inicial durante el despliegue. Esto utiliza un gancho que permite al creador ejecutar una instrucción de compra en el momento en que se lanza el mercado. Es un mecanismo de lanzamiento justo porque el creador solo recibe la oportunidad de entrar primero, y la fijación de precios de la bóveda permanece sin cambios. Estructura de Mercado Combinada Las tres bóvedas proporcionan tres caminos hacia el nuevo mercado. Un camino da acceso instantáneo a la moneda. Un camino ofrece precios más bajos por un compromiso corto. Un camino ofrece el mejor precio por un compromiso largo. Este diseño crea un claro intercambio entre inmediatez y costo. Todas las bóvedas se crean al lanzamiento, por lo que el descubrimiento de precios para las tres duraciones comienza al mismo tiempo. Esto forma una curva de rendimiento simple. También siembra el mercado con liquidez de corta y larga duración desde el primer bloque.