Lansarea unor piețe noi cu sentimente Se lansează o nouă piață cu tranzacții spot și credite active. Piața începe cu trei seifuri. Fiecare seif conține o sumă fixă din monedă. Utilizatorii depun activul de rezervă pentru a achiziționa moneda sau pentru a deschide o poziție de creditare. Fiecare seif își evaluează oferta printr-un set liniar de prețuri tick. Cumpărătorii timpurii obțin prețuri mai mici. Cumpărătorii de mai târziu trec prin tick-uri mai mari. Spot Vault Seiful spot oferă utilizatorilor un token de poziție spot. Deținătorii acestui token îl pot răscumpăra oricând pentru a primi moneda de bază. Seiful își prețuiește oferta prin propriile sale prețuri fixe de tick. Sub capotă, seiful oferă lichiditate sistemului de lichiditate JIT. Sistemul JIT folosește acest capital pentru a furniza lichiditate reactivă în timpul swap-urilor. Utilizatorii care doresc expunere imediată la monedă aleg această cale și pot răscumpăra tokenul de poziție imediat dacă doresc activul de bază. Vault-uri de durată Seifurile de durată oferă utilizatorilor jetoane de poziție în seif. Există 3 seifuri de durată: scurt, mediu și lung, cu perioade de 7, 21 de zile și respectiv 49 de zile. Aceste durate sunt în curs de lucru și pot fi supuse modificărilor. Utilizatorii depun activele de rezervă în seif, iar seiful deschide împrumuturi pentru durata corespunzătoare. La depunere, utilizatorii primesc tokenuri de poziție care pot fi răscumpărate la sfârșitul termenului. Nivelul de preț inițial pentru fiecare seif diferă în funcție de durata termenului. Prețul de pornire pentru termene mai lungi este mai mic decât prețul de pornire pentru termene mai scurte, reflectând valoarea în timp a banilor. Mecanica săriturii Fiecare sărituri are o perioadă de încălzire. Perioada de încălzire oferă timp pentru descoperirea inițială a prețului. În această perioadă, structura de lichiditate pentru fiecare seif este fixă. Prețurile liniare ale tick-urilor rămân neschimbate până la sfârșitul perioadei de încălzire. Seiful nu depozitează niciun fel de fonduri primite din depozitele utilizatorilor până la sfârșitul acestei perioade. Când perioada de încălzire se încheie, fiecare seif își repoziționează toată lichiditatea conform strategiei sale de stare staționară. Seiful spot își depune lichiditatea în sistemul JIT. Sistemul JIT oferă lichiditate la prețul mediu ponderat la momentul respectiv. Seiful pe termen scurt și seiful pe termen lung își repoziționează lichiditatea într-un mod similar. Ei folosesc informații istorice de preț din termenii anteriori pentru a plasa lichiditatea la un nivel țintă ponderat în timp. Mecanica săriturii Fiecare vault trece prin ticănile sale în ordine. Cumpărătorii consumă întotdeauna cea mai ieftină bifă disponibilă din seiful ales. Seifurile nu împart lichiditatea între ele. Fiecare seif are propria gamă de prețuri și alocare. Când un seif se epuizează, bifurile sale sunt complete. Configurația seifului și poziționarea lichidității folosite aici sunt aceleași pentru toate piețele, astfel încât fiecare lansare urmează același tipar. Achiziția inițială Creatorul poate efectua o achiziție inițială în timpul implementării. Aceasta folosește un hook care permite creatorului să execute o instrucțiune de cumpărare în momentul lansării pieței. Este un mecanism corect de lansare, deoarece creatorul primește șansa de a intra primul, iar prețul seifului rămâne neschimbat. Structura Pieței Combinate Cele trei seifuri oferă trei căi către noua piață. O cale oferă acces instantaneu la monedă. O cale oferă prețuri mai mici pentru un angajament scurt. O cale oferă cel mai bun preț pentru un angajament îndelungat. Acest design creează un compromis clar între imediatitate și cost. Toate seifurile sunt create la lansare, astfel încât descoperirea prețului pentru cele trei durate începe în același timp. Aceasta formează o curbă simplă a randamentelor. De asemenea, începe piața cu lichidități pe durată scurtă și lungă încă din primul bloc.