Lançamento de Novos Mercados com Feels Um novo mercado é lançado com spot e empréstimos ativos. O mercado começa com três cofres. Cada cofre contém uma quantidade fixa da moeda. Os usuários depositam o ativo de reserva para adquirir a moeda ou para abrir uma posição de empréstimo. Cada cofre precifica seu suprimento através de um conjunto linear de preços de ticks. Compradores iniciais obtêm preços mais baixos. Compradores posteriores avançam por ticks mais altos. Cofre Spot O cofre spot dá aos usuários um token de posição spot. Os detentores deste token podem resgatá-lo a qualquer momento para receber a moeda subjacente. O cofre precifica seu suprimento através de seus próprios preços de ticks fixos. Nos bastidores, o cofre fornece liquidez ao sistema de liquidez JIT. O sistema JIT usa este capital para fornecer liquidez reativa durante as trocas. Usuários que desejam exposição imediata à moeda escolhem este caminho, e podem resgatar o token de posição imediatamente se desejarem o ativo subjacente. Cofres de Duração Os cofres de duração dão aos usuários tokens de posição de cofre. Existem 3 cofres de duração: curto, médio e longo, com prazos de bloqueio de 7 dias, 21 dias e 49 dias, respetivamente. Essas durações estão em WIP e podem estar sujeitas a alterações. Os usuários depositam ativos de reserva no cofre, e o cofre abre empréstimos para a duração correspondente. Ao depositar, os usuários recebem tokens de posição que são resgatáveis no final do prazo. O nível de preço inicial para cada cofre difere dependendo do comprimento do prazo. O preço inicial para prazos mais longos é mais baixo do que o preço inicial para prazos mais curtos, refletindo o valor do tempo do dinheiro. Mecânica do Cofre Cada cofre tem um período de aquecimento. O período de aquecimento dá tempo para que a descoberta inicial de preços ocorra. Durante este período, a estrutura de liquidez para cada cofre é fixa. Os preços de ticks lineares permanecem inalterados até que o período de aquecimento termine. O cofre não LP nenhum fundo que recebeu de depósitos de usuários até que este período termine. Quando o período de aquecimento termina, cada cofre reposiciona toda a sua liquidez de acordo com sua estratégia de estado estacionário. O cofre spot deposita sua liquidez no sistema JIT. O sistema JIT fornece liquidez ao preço médio ponderado pelo tempo. O cofre de curto prazo e o cofre de longo prazo reposicionam sua liquidez de maneira semelhante. Eles usam informações de preços históricos de termos anteriores para colocar liquidez em um nível de preço alvo ponderado pelo tempo. Mecânica do Cofre Cada cofre avança através de seus ticks em ordem. Compradores sempre consomem o tick disponível mais barato no cofre escolhido. Os cofres não compartilham liquidez entre si. Cada cofre tem sua própria faixa de preço e alocação. Quando um cofre esgota seus ticks, o cofre está completo. A configuração do cofre e o posicionamento de liquidez usados aqui são os mesmos para todos os mercados, portanto, cada lançamento segue o mesmo padrão. Compra Inicial O criador pode realizar uma compra inicial durante a implantação. Isso usa um hook que permite ao criador executar uma instrução de compra no momento em que o mercado é lançado. É um mecanismo de lançamento justo porque o criador só recebe a chance de entrar primeiro, e a precificação do cofre permanece inalterada. Estrutura de Mercado Combinada Os três cofres fornecem três caminhos para o novo mercado. Um caminho dá acesso instantâneo à moeda. Um caminho oferece preços mais baixos para um compromisso curto. Um caminho oferece o melhor preço para um compromisso longo. Este design cria um trade-off claro entre imediata e custo. Todos os cofres são criados no lançamento, então a descoberta de preços para as três durações começa ao mesmo tempo. Isso forma uma curva de rendimento simples. Também semeia o mercado com liquidez de curta e longa duração do primeiro bloco.