Lanzando nuevos mercados con Feels Se lanza un nuevo mercado con el spot y el préstamo activos. El mercado comienza con tres bóvedas. Cada bóveda contiene una cantidad fija de la moneda. Los usuarios depositan el activo de reserva para adquirir la moneda o para abrir una posición de préstamo. Cada bóveda valora su suministro mediante un conjunto lineal de precios tick. Los compradores anticipados obtienen precios más bajos. Los compradores posteriores pasan por ticks más altos. Bóveda Spot La bóveda spot otorga a los usuarios un token de posición spot. Los poseedores de esta ficha pueden canjearla en cualquier momento para recibir la moneda subyacente. La bóveda valora su suministro mediante sus propios precios fijos de tick. Bajo el capó, la bóveda proporciona liquidez al sistema de liquidez JIT. El sistema JIT utiliza este capital para suministrar liquidez reactiva durante swaps. Los usuarios que desean exposición inmediata a la moneda eligen este camino, y pueden canjear el token de posición de inmediato si quieren el activo subyacente. Bóvedas de duración Las bóvedas de duración otorgan tokens de posición en la bóveda por parte del usuario. Hay 3 bóvedas de duración: corta, media y larga, con bloqueos de 7 días, 21 días y 49 días respectivamente. Estas duraciones están en proceso y pueden estar sujetas a cambios. Los usuarios depositan los activos de reserva en la bóveda, que abre préstamos por la duración correspondiente. Al depositar, los usuarios reciben tokens de posición que pueden canjearse al final del plazo. El nivel de precio inicial para cada bóveda varía según la duración del plazo. El precio inicial para plazos largos es inferior al precio inicial para plazos cortos, reflejando el valor temporal del dinero. Mecánica de la bóveda Cada salto tiene un periodo de calentamiento. El periodo de calentamiento da tiempo para que se descubra el precio inicialmente. Durante este periodo, la estructura de liquidez de cada bóveda es fija. Los precios lineales del tick permanecen sin cambios hasta que termina el periodo de calentamiento. La bóveda no LP ningún dinero recibido de los depósitos de usuarios hasta que termine este periodo. Cuando termina el periodo de calentamiento, cada bóveda reposiciona toda su liquidez según su estrategia de estado estacionario. La cámara al contado deposita su liquidez en el sistema JIT. El sistema JIT proporciona liquidez en el precio medio ponderado en ese momento. La bóveda a corto plazo y la bóveda a largo plazo reposicionan su liquidez de manera similar. Utilizan información histórica de precios de términos anteriores para situar la liquidez en un nivel objetivo ponderado en el tiempo. Mecánica de la bóveda Cada bóveda avanza por sus marcas en orden. Los compradores siempre consumen la garrapata más barata disponible en la bóveda elegida. Las bóvedas no comparten liquidez entre sí. Cada bóveda tiene su propio rango de precios y asignación. Cuando una bóveda se agota, sus ticks, la bóveda está completa. La configuración de la bóveda y la posición de liquidez utilizada aquí es la misma para todos los mercados, por lo que cada lanzamiento sigue el mismo patrón. Compra inicial El creador puede realizar una compra inicial durante el despliegue. Esto utiliza un gancho que permite al creador ejecutar una instrucción de compra en el momento en que se lanza el mercado. Es un mecanismo de lanzamiento justo porque el creador solo tiene la oportunidad de entrar primero, y el precio de la bóveda permanece sin cambios. Estructura combinada del mercado Las tres bóvedas ofrecen tres vías de acceso al nuevo mercado. Un camino da acceso instantáneo a la moneda. Un camino ofrece precios más bajos para un compromiso corto. Un camino ofrece el mejor precio para un compromiso largo. Este diseño crea un claro equilibrio entre inmediatez y coste. Todas las bóvedas se crean en el lanzamiento, por lo que la búsqueda de precios para las tres duraciones comienza al mismo tiempo. Esto forma una curva de rendimientos simple. También inicia el mercado con liquidez de corta y larga duración desde el primer bloque.