Entschuldigung für das unübersichtliche Diagramm und die Länge, aber dies ist meine aktuelle Markteinschätzung, die in einem Beitrag zusammengefasst ist: Der Dollar wird meiner Meinung nach vor allem bestimmen, wohin wir als Nächstes gehen. Der nächste Rückgang im DXY (wie ich erwarte) führt zu dem risikofreudigsten Umfeld am äußersten Ende der Risikokurve, das wir in diesem Zyklus gesehen haben; während ein zyklischer Tiefpunkt und ein nachhaltiger Anstieg über 101 im DXY mittelfristig düster für das Risiko aussieht, meiner Meinung nach. Microcaps vs. Consumer Staples ist mein persönlicher Proxy für die zukünftige Aussicht auf Wachstum, Inflation und Liquidität — wir können im oberen Bereich sehen, wie schön es einen Geschäftszykluskombination abbildet, die Kreditspreads, PMIs, Inflationsbreakevens und mehr umfasst. Wenn dieses sektorübergreifende Verhältnis gut abschneidet, können wir vernünftigerweise erwarten, dass die zukünftige Aussicht auf Wachstum, Inflation und Liquidität ⬆️ ist. Darüber hinaus haben wir historisch gesehen monatliche Ausbrüche über ATH bei $IWC als Vorboten für dieses späte Stadium gesehen, das viele (meiner Meinung nach zutreffend) als bisher in diesem ‚Zyklus‘ fehlend bestimmt haben… Dies fiel wiederum mit Perioden zusammen, in denen USDCNH in zyklische Tiefs tendierte (Yuan outperformt, Dollar schwächt sich ab) — dies selbst ist ein schöner Proxy für die relative Leichtigkeit oder Strenge der finanziellen Bedingungen; man kann beobachten, dass, wenn USDCNH den Tiefpunkt erreicht, die Geschäftszykluskombination ihren Höhepunkt erreicht — und so die zukünftige Aussicht auf Wachstum + Inflation + Liquidität negativ wird… In der Zwischenzeit, wieder historisch, tritt die klassischere Euphorie im Krypto genau an den Höchstständen der Geschäftszykluskombination und den Tiefpunkten in USDCNH auf… Deshalb denke ich, dass der nächste große Schritt im DXY so entscheidend für die Richtung von allem anderen in den nächsten 6 Monaten ist — und ich denke, dass die anhaltende Überperformance von Microcaps im Vergleich zu Consumer Staples uns ein Signal für diese Richtung gibt: Warum sollte der Markt IWC/XLP so stark auf ein solches Maß an Divergenz mit der Geschäftszykluskombination bieten (wobei IWC selbst im Oktober bei Allzeithochs schloss), wenn die zukünftige Aussicht auf Wachstum + Inflation + Liquidität negativ wäre? Und was hilft allen dreien, höher zu tendieren? Ein schwächerer Dollar.

Man kann sehen, wie Spitzen im Geschäftszykluskombinat tendenziell mit Tälern sowohl im DXY als auch (noch mehr) im USDCNH korrelieren (beide hier invertiert) Teile auch die aktuellen Erwartungen zum DXY im Vergleich dazu, falls ich falsch liege und wir über 101 in Q1 zurückkehren Jeder weiß bereits, dass ein schwächerer Dollar im Allgemeinen gut für Wachstum, Inflation und Liquidität ist – aber ich glaube, dass der Markt uns bereits sagt, wohin der Dollar höchstwahrscheinlich tendiert (und damit, wohin Wachstum, Inflation und Liquidität tendieren), aufgrund der Überperformance über verschiedene Sektoren.

Hier ist auch die Saisonalität von CNYUSD, die darauf hinweist, dass der beste 3-Monats-Zeitraum für die Stärke des Yuan von November bis Januar ist.