Disculpas por el gráfico desordenado y la longitud, pero esta es mi visión actual del mercado destilada en una publicación: El dólar, sobre todo, dictará hacia dónde nos dirigimos a continuación, en mi opinión El siguiente tramo a la baja en el DXY (como espero) conduce al entorno más arriesgado en el extremo más alejado de la curva de riesgo que hemos visto en todo el ciclo; mientras que, un fondo cíclico y una oferta sostenible por encima de 101 en el DXY y parece sombrío a medio plazo para el riesgo, en mi opinión Microcaps vs Consumer Staples es mi proxy personal para las perspectivas futuras de crecimiento, inflación y liquidez: podemos ver en el panel superior lo bien que mapea un ciclo económico compuesto que comprende diferenciales de crédito, PMI, puntos de equilibrio de inflación y más Si esta ratio intersectorial está funcionando bien, podemos esperar razonablemente que las perspectivas futuras de crecimiento, inflación y liquidez sean ⬆️ Además, históricamente hemos visto rupturas mensuales por encima de ATH en $IWC como precursores de ese entorno de etapa tardía que muchos han determinado (con precisión, en mi opinión) que hasta ahora no han cumplido con este 'ciclo'... Esto, a su vez, ha coincidido con períodos en los que el USDCNH ha tendido a mínimos cíclicos (el yuan tiene un rendimiento superior, el dólar se debilita), esto en sí mismo es un buen indicador de la relativa facilidad o rigidez de las condiciones financieras; se puede observar que el USDCNH toca fondo, el ciclo económico compuesto alcanza su punto máximo, por lo que las perspectivas futuras de crecimiento + inflación + liquidez se vuelven negativas... Mientras tanto, de nuevo históricamente, la euforia más clásica en las criptomonedas se produce justo en los picos del ciclo económico compuesto y en los mínimos del USDCNH... Es por eso que creo que la próxima etapa importante en DXY es tan crítica para la dirección del viaje de todo lo demás en los próximos 6 meses, y creo que el rendimiento superior persistente de Microcaps vs Consumer Staples nos está dando una señal sobre esa dirección de viaje: ¿Por qué el mercado estaría subiendo IWC/XLP a tal grado de divergencia con el compuesto del ciclo económico (con la propia IWC cerrando octubre en máximos históricos) si las perspectivas futuras sobre crecimiento + inflación + liquidez fueran negativas? ¿Y qué ayuda a los tres a tener una tendencia al alza? Un dólar más débil.

Puede ver cómo los picos en el compuesto del ciclo económico tienden a correlacionarse con los mínimos tanto en el DXY como (aún más) en el USDCNH (ambos invertidos aquí) También comparto las expectativas actuales sobre DXY vs si me equivoco y aceptamos volver a estar por encima de 101 en el primer trimestre Todo el mundo ya sabe que un dólar más débil es generalmente bueno para el crecimiento, la inflación y la liquidez, pero creo que el mercado ya nos está diciendo hacia dónde se dirige el dólar (y, por lo tanto, hacia dónde se dirigen el crecimiento, la inflación y la liquidez) debido al rendimiento superior intersectorial

Aquí también está la estacionalidad del CNYUSD, que apunta a que el mejor período de 3 meses para la fortaleza del yuan es noviembre-enero