Przepraszam za zagracony wykres i długość, ale to jest mój obecny widok na rynek skondensowany w jednym poście: Dolar, ponad wszystko, zdeterminuje, dokąd zmierzamy dalej, moim zdaniem. Następny ruch w dół w DXY (czego się spodziewam) prowadzi do najbardziej ryzykownego środowiska na końcu krzywej ryzyka, jakie widzieliśmy w całym cyklu; podczas gdy cykliczny dołek i trwałe odbicie powyżej 101 w DXY wygląda ponuro w średnim okresie dla ryzyka, moim zdaniem. Mikrokapsułki w porównaniu do dóbr konsumpcyjnych to mój osobisty wskaźnik przyszłych perspektyw wzrostu, inflacji i płynności — możemy zobaczyć w górnym panelu, jak ładnie odwzorowuje to kompozyt cyklu biznesowego obejmujący różnice kredytowe, PMI, breakeven inflacji i inne. Jeśli ten wskaźnik międzysektorowy radzi sobie dobrze, możemy rozsądnie oczekiwać, że przyszłe perspektywy wzrostu, inflacji i płynności będą ⬆️. Ponadto, historycznie widzieliśmy miesięczne wybicia powyżej ATH na $IWC jako zapowiedzi tego późnego etapu, który wielu (dokładnie, moim zdaniem) określiło jako dotychczas brakujący w tym 'cyklu'... To z kolei zbiegło się z okresami, w których USDCNH zmierzał w kierunku cyklicznych minimów (Yuan radzi sobie lepiej, dolar słabnie) — to samo w sobie jest całkiem dobrym wskaźnikiem względnej łatwości lub trudności warunków finansowych; można zaobserwować, że gdy USDCNH osiąga dno, kompozyt cyklu biznesowego osiąga szczyt — a więc przyszłe perspektywy wzrostu + inflacji + płynności stają się negatywne... Tymczasem, ponownie historycznie, bardziej klasyczna euforia w kryptowalutach występuje dokładnie w szczytach kompozytu cyklu biznesowego i dołkach w USDCNH... Dlatego uważam, że następny główny ruch w DXY jest tak krytyczny dla kierunku wszystkiego innego w ciągu następnych 6 miesięcy — i myślę, że stała przewaga mikrokapsułek w porównaniu do dóbr konsumpcyjnych daje nam sygnał co do tego kierunku: Dlaczego rynek miałby tak mocno podnosić IWC/XLP w tak dużej rozbieżności z kompozytem cyklu biznesowego (przy czym samo IWC zamknęło październik na historycznych szczytach), jeśli przyszłe perspektywy wzrostu + inflacji + płynności byłyby negatywne? A co pomaga wszystkim trzem rosnąć? Słabszy dolar.

Można zobaczyć, jak szczyty w skompozytowanym cyklu koniunkturalnym mają tendencję do korelacji z dołkami zarówno DXY, jak i (jeszcze bardziej) USDCNH (oba odwrócone tutaj) Dzielę się również obecnymi oczekiwaniami co do DXY w porównaniu do tego, co się stanie, jeśli się mylę i wrócimy powyżej 101 w pierwszym kwartale Wszyscy już wiedzą, że słabszy dolar jest generalnie korzystny dla wzrostu, inflacji i płynności — ale moim zdaniem rynek już nam mówi, w jakim kierunku najprawdopodobniej zmierza dolar (a tym samym, w jakim kierunku zmierzają wzrost, inflacja i płynność) z powodu ponadprzeciętnej wydajności w różnych sektorach.

Oto sezonowość CNYUSD, która wskazuje, że najlepszym 3-miesięcznym okresem dla siły juana jest listopad-styczeń