Kürzlich habe ich einen Artikel über „On-Chain-Festzins“ gesehen, der eine sehr realistische Einschätzung aufzeigt: Die meisten On-Chain-Finanzmittel betrachten die Möglichkeit, jederzeit abzuheben, als wichtiger als den Zinssatz selbst. Die echte Nachfrage nach Festzinsdarlehen kommt hauptsächlich von den Kreditnehmern – wie institutionellen Kreditnehmern und Nutzern von zyklischen Strategien, die einen bestimmten Finanzierungskostenbedarf haben; aber aus der Sicht der Kapitalgeber sind die meisten nicht bereit, für einen kleinen Zinsaufschlag eine Laufzeitbindung zu akzeptieren. Sobald von den Kreditnehmern verlangt wird, Flexibilität aufzugeben, wird der Zinssatz so hoch, dass er nicht nachhaltig ist. Das ist auch der Grund, warum die wirklich großen On-Chain-Projekte immer noch Märkte wie Aave sind, die variable Zinssätze und jederzeit verfügbare Mittel anbieten. Aus dieser Perspektive benötigt DeFi in der aktuellen Phase nur drei Dinge: 1⃣ Kapital kann jederzeit ein- und ausgehen 2⃣ Die Zinssätze schwanken nicht stark 3⃣ Es kann ein kontinuierliches Wachstum in der Größe tragen Nur wenn die Flexibilität nicht geopfert wird, kann der Kredit-Zinssatz stabil gehalten werden, damit die nachfolgenden Strukturen sinnvoll sind. Wenn man @sparkdotfi in diesem Rahmen betrachtet, passt die Positionierung tatsächlich perfekt. Viele haben vielleicht bereits bemerkt, dass das Emissionsvolumen von USDS 10 Milliarden US-Dollar überschritten hat. Die Bedeutung dieses Punktes liegt nicht in der Zahl selbst, sondern darin, dass es Spark die Fähigkeit verleiht, langfristig stabile Anlage-/Darlehenszinssätze anzubieten. Gestützt auf die skalierbare, wenig schwankende Kapitalbasis von USDS kann Spark, während es die Erfahrung der jederzeit verfügbaren Mittel beibehält, durch Liquiditätsmanagement kurzfristige Angebots- und Nachfrageschocks abfedern und die Kredit-Zinssätze während des Wachstums in einem langsam veränderlichen, vorhersehbaren Bereich halten. Derzeit beobachtete Reihenfolge der Zinssatzvolatilität: Spark (niedrig) < Aave (mittel) < Morpho (hoch) Daher ist aus der Perspektive des Artikels das, was Spark tut, tatsächlich der notwendige Schritt, der vor der Skalierung von Krediten existieren muss – ...