Onlangs zag ik een artikel over "on-chain vaste rente", dat een zeer realistische beoordeling naar voren bracht: De meeste on-chain fondsen beschouwen de mogelijkheid om op elk moment op te nemen als belangrijker dan de rente zelf. De echte vraag naar vaste rente leningen komt voornamelijk van de kredietnemers - zoals institutionele kredietnemers en gebruikers van cyclische strategieën, die een zekere financieringskost nodig hebben; Maar vanuit het perspectief van de kapitaalverschaffers is de overgrote meerderheid niet bereid om voor een kleine rentevergoeding een termijnvergrendeling te accepteren. Zodra van de kredietnemer wordt geëist dat hij flexibiliteit opgeeft, wordt de rente zo hoog dat deze niet houdbaar is. Dit is ook de reden waarom de echte grote spelers on-chain nog steeds markten zijn zoals Aave, die variabele rente en onmiddellijke opnames bieden. Vanuit dit perspectief heeft DeFi in de huidige fase eigenlijk maar drie dingen nodig: 1⃣ Kapitaal dat op elk moment kan worden in- en uitgestort 2⃣ Rente die niet sterk fluctueert 3⃣ Een schaal die voortdurende uitbreiding kan ondersteunen Alleen door de leentarieven stabiel te maken zonder flexibiliteit op te offeren, heeft de verdere structuur zin. Kijkend naar @sparkdotfi in dit kader, is de positionering eigenlijk perfect passend. Veel mensen hebben misschien al opgemerkt dat de uitgifte van USDS al meer dan 10 miljard dollar heeft overschreden. Het belang van dit punt ligt niet in het getal zelf, maar in het feit dat het Spark in staat stelt om op lange termijn stabiele beleggings-/leningstarieven te bieden. Met de schaalbare, laag fluctuerende kapitaalbasis van USDS kan Spark, terwijl het de ervaring van onmiddellijke opnames behoudt, door middel van liquiditeitsbeheer de kortetermijnvraag- en aanbodschokken opvangen, zodat de leentarieven tijdens de uitbreiding binnen een langzaam veranderend, voorspelbaar bereik blijven. De momenteel waargenomen volgorde van rentevolatiliteit: Spark (laag) < Aave (gemiddeld) < Morpho (hoog) Dus vanuit het perspectief van dat artikel is wat Spark doet eigenlijk een noodzakelijke stap voordat schaalvergroting in leningen kan plaatsvinden - ...