Recientemente, una de las discusiones más frecuentes es sobre "¿qué pasará si el mNAV de las acciones de criptomonedas cae por debajo de 1?" 1️⃣ Primero, ¿qué significa mNAV? 🌟 NAV (Valor Neto de los Activos) = Activos criptográficos que posee la empresa (como BTC/ETH) + efectivo y otros activos – pasivos. Para empresas como BMNR y SBET, que son "empresas con reservas de activos criptográficos", la parte más crucial del NAV son los ETH o BTC que poseen. 🌟 MNAV (proporción de NAV de mercado) = Capitalización de mercado total de la empresa ÷ Valor Neto de los Activos (NAV). En términos simples, es la relación entre el precio de mercado de las acciones y el valor real de los activos. Ejemplo: Si la capitalización total de BMNR es de $10B y el valor de los ETH que posee es de $12B, entonces MNAV = 10 / 12 = 0.83. Esto indica que el mercado está valorando la empresa por debajo de su valor real de activos. 2️⃣ Entonces, suena como un buen punto de compra. ¿No deberíamos comprar? La realidad es que la situación es mucho más compleja. Porque el precio de los activos que poseen también es volátil. Todos sabemos que el reciente aumento de ETH se debe en gran medida a que las empresas que cotizan en EE. UU. están comprando constantemente, lo que ha elevado el precio. El NAV ha aumentado, lo que también ha impulsado la capitalización de mercado/precio de las acciones de estas empresas de criptomonedas, logrando así un efecto de rueda de impulso. La rueda de impulso positiva es: la empresa compra $ETH ➡️ $ETH sube ➡️ el precio de las acciones de la empresa sube, vende acciones y sigue comprando $ETH ➡️ $ETH sigue subiendo. La historia al revés: La espiral de la muerte: la empresa no tiene dinero para comprar $ETH ➡️ $ETH baja ➡️ el precio de las acciones de la empresa baja, vende ETH ➡️ $ETH sigue bajando. 3️⃣ Por lo tanto, si el mNAV cae por debajo de 1, también necesitamos observar si ETH puede mantenerse estable. Si el precio de ETH se mantiene firme, $BMNR podría recomprar acciones, esperar a que el precio de las acciones suba y repetir la rueda de impulso positiva. Por el contrario, si ETH cae, nos veremos en el tejado. 4️⃣ $BMNR VS $SBET En realidad, lo más fundamental es ver quién de los dos tiene una mayor capacidad de financiamiento. Porque tanto la recompra de acciones como la compra continua de ETH requieren capital. En este momento, el uso de un cajero automático no es adecuado, ya que el precio de las acciones ya está tambaleándose. Tal vez financiarse a través de PIPE o emisión de deuda sea una mejor opción. Al mismo tiempo, parece que SBET también está cerca de alcanzar su objetivo. BMNR tiene un progreso del 30%. 5️⃣ Datos de transacciones La siguiente imagen muestra los datos de transacciones de BMNR desde agosto. AI analiza: aumento de volumen: en la fase inicial de aumento, el volumen de transacciones se expande drásticamente, lo que indica que el aumento está impulsado por capital. Disminución de volumen: en la fase de retroceso, el volumen de transacciones disminuye gradualmente, lo que indica que la presión de venta es limitada, pero falta apoyo de nuevos compradores. Las características del volumen coinciden con la estructura de "los grandes impulsan el aumento - realización de ganancias - insuficiencia de soporte de los minoristas."