Récemment, un des sujets de discussion fréquents est : « Que se passe-t-il si le mNAV des actions de crypto-monnaie tombe en dessous de 1 ? » 1️⃣ Tout d'abord, que signifie mNAV ? 🌟 NAV (Valeur Nette d'Actif) = Actifs cryptographiques détenus par l'entreprise (comme BTC/ETH) + Liquidités et autres actifs – Passifs Pour des entreprises comme BMNR et SBET, qui sont des « entreprises à réserve d'actifs cryptographiques », la partie la plus essentielle du NAV est la quantité d'ETH ou de BTC qu'elles détiennent. 🌟 MNAV (Ratio de NAV de Marché) = Capitalisation boursière totale de l'entreprise ÷ Valeur Nette d'Actif (NAV) En termes simples, c'est le rapport entre le prix du marché des actions et la valeur réelle des actifs. Exemple : Si la capitalisation boursière totale de BMNR est de 10 milliards de dollars, et que la valeur de l'ETH détenu est de 12 milliards de dollars, alors MNAV = 10 / 12 = 0,83 Cela indique que le marché évalue l'entreprise à un prix inférieur à la valeur réelle de ses actifs. 2️⃣ Cela semble donc être un bon point d'achat. N'est-ce pas ? La réalité est en fait beaucoup plus complexe. Parce que le prix des actifs qu'ils détiennent est également volatil. Nous savons tous que la récente hausse de l'ETH est en grande partie due aux entreprises cotées aux États-Unis qui achètent sans cesse, faisant grimper les prix. Le NAV a augmenté, entraînant également une hausse de la capitalisation boursière/prix des actions de ces entreprises de crypto-monnaie, réalisant ainsi un effet de levier positif. L'effet de levier positif est : l'entreprise achète $ETH ➡️ $ETH augmente ➡️ le prix de l'action de l'entreprise augmente, vend les actions pour continuer à acheter $ETH ➡️ $ETH continue d'augmenter. L'histoire à l'envers : La spirale de la mort : l'entreprise n'a pas d'argent pour acheter $ETH ➡️ $ETH baisse ➡️ le prix de l'action de l'entreprise baisse, vend $ETH ➡️ $ETH continue de baisser. 3️⃣ Donc, si le mNAV tombe en dessous de 1, il faut aussi observer si l'ETH peut se stabiliser. Si le prix de l'ETH reste stable, $BMNR peut racheter des actions, attendre que le prix des actions remonte, et continuer à répéter l'effet de levier positif. En revanche, si l'ETH tombe, alors on se retrouve au bord du gouffre. 4️⃣ $BMNR VS $SBET En fait, le plus fondamental est de voir lequel des deux a une meilleure capacité de financement. Parce que que ce soit pour le rachat d'actions ou pour continuer à acheter de l'ETH, cela nécessite des fonds. À ce moment-là, l'ATM n'est pas approprié, car le prix des actions est déjà en chute libre. Le PIPE ou l'émission d'obligations pourraient être de meilleures options. En même temps, SBET semble également proche d'atteindre son objectif. BMNR est à 30% de progression. 5️⃣ Données de trading L'image ci-dessous montre les données de trading de BMNR depuis août. AI analyse : augmentation du volume : au début de la phase de hausse, le volume des transactions augmente considérablement, ce qui indique que la hausse est soutenue par des fonds. Diminution du volume : pendant la phase de recul, le volume des transactions diminue progressivement, ce qui indique que la pression à la vente est limitée, mais qu'il manque un soutien d'acheteurs supplémentaires. Les caractéristiques du volume correspondent à la structure « montée par les gros investisseurs – prise de bénéfices – insuffisance de soutien des petits investisseurs ».