Ostatnio wiele dyskusji dotyczy pytania: "Co się stanie, jeśli mNAV akcji kryptowalutowych spadnie poniżej 1?" 1️⃣ Po pierwsze, co oznacza mNAV? 🌟 NAV (Net Asset Value, wartość aktywów netto) = aktywa kryptowalutowe posiadane przez firmę (np. BTC/ETH) + gotówka i inne aktywa – zobowiązania. Dla takich firm jak BMNR, SBET, które są "firmami z rezerwami aktywów kryptowalutowych", najważniejszą częścią NAV są posiadane ETH lub BTC. 🌟 MNAV (Market NAV ratio, stosunek wartości rynkowej do NAV) = całkowita wartość rynkowa firmy ÷ wartość aktywów netto firmy (NAV). Mówiąc prosto, to stosunek ceny rynkowej akcji do rzeczywistej wartości aktywów. Przykład: Jeśli całkowita wartość rynkowa BMNR wynosi 10 miliardów dolarów, a wartość posiadanych ETH wynosi 12 miliardów dolarów, to MNAV = 10 / 12 = 0.83. To oznacza, że rynek wycenia ją poniżej rzeczywistej wartości aktywów. 2️⃣ To brzmi jak świetny moment na zakup. Czyż nie? Prawdziwa sytuacja jest jednak znacznie bardziej skomplikowana. Ponieważ ceny posiadanych aktywów również są zmienne. Wszyscy wiemy, że ostatni wzrost ETH w dużej mierze wynikał z tego, że amerykańskie spółki publiczne nieustannie kupowały, co podniosło cenę. NAV wzrosło, co z kolei podniosło wartość rynkową/akcje tych firm kryptowalutowych, co doprowadziło do wzrostu w synergii. Dodatni cykl: firma kupuje $ETH ➡️ $ETH rośnie ➡️ cena akcji firmy rośnie, sprzedaje akcje, aby dalej kupować $ETH ➡️ $ETH nadal rośnie. Historia odwrócona: Śmiercionośna spirala: firma nie ma pieniędzy na zakup $ETH ➡️ $ETH spada ➡️ cena akcji firmy spada, sprzedaje ETH ➡️ $ETH nadal spada. 3️⃣ Dlatego, jeśli mNAV spadnie poniżej, trzeba obserwować, czy ETH może się ustabilizować. Jeśli cena ETH będzie stabilna jak skała, $BMNR może odkupić akcje, czekając na wzrost ceny akcji, aby powtórzyć dodatni cykl. W przeciwnym razie, jeśli ETH spadnie, to się spotkamy na dachu. 4️⃣ $BMNR VS $SBET W rzeczywistości najważniejsze jest, która z tych firm ma silniejszą zdolność do finansowania. Ponieważ zarówno wykup akcji, jak i dalszy zakup ETH wymagają funduszy. W tej sytuacji ATM nie jest odpowiednie, ponieważ cena akcji już się chwiejnie trzyma. Może lepszym wyborem będzie PIPE lub emisja obligacji. Jednocześnie SBET wydaje się być blisko osiągnięcia swojego celu. BMNR ma postęp na poziomie 30%. 5️⃣ Dane transakcyjne Poniżej przedstawione są dane transakcyjne BMNR od sierpnia. AI analizuje: wzrost wolumenu: w początkowej fazie wzrostu wolumen transakcji gwałtownie rośnie, co wskazuje na napędzany przez kapitał wzrost. Spadek wolumenu: w fazie spadku wolumen transakcji stopniowo maleje, co wskazuje na ograniczoną siłę krótkiej sprzedaży, ale brak wsparcia ze strony nowych zakupów. Cechy wolumenu odpowiadają strukturze "główna siła podnosząca – realizacja zysków – niewystarczające wsparcie ze strony drobnych inwestorów."