Recentemente, uno dei dibattiti più discussi è stato "cosa succede se il mNAV delle azioni cripto scende sotto 1?" 1️⃣ Prima di tutto, cosa rappresenta mNAV? 🌟NAV (Net Asset Value, valore netto degli attivi) = attivi cripto detenuti dall'azienda (come BTC/ETH) + contante e altri attivi – passività. Per aziende come BMNR e SBET, la parte più centrale del NAV è rappresentata da ETH o BTC detenuti. 🌟MNAV (Market NAV ratio, rapporto tra capitalizzazione di mercato e NAV) = capitalizzazione di mercato totale dell'azienda ÷ valore netto degli attivi (NAV). In parole semplici, è il rapporto tra il prezzo di mercato delle azioni e il valore reale degli attivi. Esempio: Se la capitalizzazione di mercato di BMNR è di $10B e il valore degli ETH detenuti è di $12B, allora MNAV = 10 / 12 = 0.83. Questo indica che il mercato sta valutando l'azienda a un prezzo inferiore rispetto al valore reale degli attivi. 2️⃣ Quindi, sembra che questo sia un buon punto di acquisto. Non dovremmo comprarlo? La situazione reale è molto più complessa. Perché anche il prezzo degli attivi detenuti è volatile. Sappiamo tutti che l'aumento recente di ETH è stato in gran parte dovuto all'acquisto continuo da parte delle aziende quotate in America, che hanno fatto salire il prezzo. L'aumento del NAV ha anche portato a un aumento della capitalizzazione di mercato/prezzo delle azioni di queste aziende cripto, realizzando così un volano di crescita. Il volano positivo è: l'azienda acquista $ETH ➡️ $ETH aumenta ➡️ il prezzo delle azioni dell'azienda aumenta, vende azioni e continua ad acquistare $ETH ➡️ $ETH continua a salire. La storia al contrario: La spirale della morte: l'azienda non ha soldi per acquistare $ETH ➡️ $ETH scende ➡️ il prezzo delle azioni dell'azienda scende, vende ETH ➡️ $ETH continua a scendere. 3️⃣ Quindi, se il mNAV scende sotto, dobbiamo osservare se ETH può mantenersi stabile. Se il prezzo di ETH rimane stabile, $BMNR può tranquillamente riacquistare azioni, aspettare che il prezzo delle azioni risalga e continuare a ripetere il volano positivo. Al contrario, se ETH scende, ci vediamo sul tetto. 4️⃣ $BMNR VS $SBET In realtà, la cosa più fondamentale è vedere chi dei due ha una maggiore capacità di finanziamento. Perché sia il riacquisto di azioni che l'acquisto continuo di ETH richiedono fondi. In questo momento, l'ATM non è adatto, perché il prezzo delle azioni è già in caduta. Potrebbe essere una scelta migliore finanziare tramite PIPE o emissione di obbligazioni. Nel frattempo, SBET sembra essere vicino a raggiungere il suo obiettivo. BMNR è al 30% di progresso. 5️⃣ Dati di trading La figura sottostante mostra i dati di trading di BMNR da agosto in poi. AI analizza: aumento del volume: nella fase iniziale di aumento, il volume degli scambi aumenta drasticamente, indicando che l'aumento è sostenuto da capitali. Diminuzione del volume: nella fase di ritracciamento, il volume degli scambi diminuisce gradualmente, indicando che la forza di vendita è limitata, ma manca il supporto di nuovi acquisti. Le caratteristiche del volume corrispondono alla struttura "grande operatore che fa salire il prezzo - realizzo dei profitti - insufficiente assorbimento da parte dei piccoli investitori."