Recentemente, uma das discussões mais frequentes é sobre "o que acontece se o mNAV das ações de criptomoedas cair abaixo de 1?" 1️⃣ Primeiro, o que representa o mNAV? 🌟 NAV (Valor Líquido dos Ativos) = Ativos de criptomoeda que a empresa possui (como BTC/ETH) + Dinheiro e outros ativos – Passivos Para empresas como BMNR e SBET, que são "empresas com reservas de ativos de criptomoeda", a parte mais central do NAV é o ETH ou BTC que possuem. 🌟 MNAV (Relação de NAV de Mercado) = Valor de Mercado Total da Empresa ÷ Valor Líquido dos Ativos (NAV) Simplificando, é a razão entre o preço de mercado das ações e o valor real dos ativos. Por exemplo: Se o valor de mercado total da BMNR é de $10B, enquanto o valor do ETH que possui é de $12B, então MNAV = 10 / 12 = 0.83 Isso indica que o mercado está avaliando a empresa abaixo do valor real dos ativos. 2️⃣ Então, isso soa como um bom ponto de compra. Não seria bom comprar? A realidade é muito mais complexa. Porque o preço dos ativos que eles possuem também é volátil. Todos sabemos que a recente alta do ETH foi, em grande parte, impulsionada pelas empresas listadas nos EUA que estavam comprando incessantemente, elevando o preço. O NAV subiu, o que também impulsionou o valor de mercado/preço das ações dessas empresas de criptomoeda, resultando em um ciclo de alta. O ciclo positivo é: a empresa compra $ETH ➡️ $ETH sobe ➡️ o preço das ações da empresa sobe, vende ações e continua comprando $ETH ➡️ $ETH continua subindo. A história se inverte: Ciclo da morte: a empresa não tem dinheiro para comprar $ETH ➡️ $ETH cai ➡️ o preço das ações da empresa cai, vende ETH ➡️ $ETH continua caindo. 3️⃣ Portanto, se o mNAV cair, ainda precisamos observar se o ETH pode se estabilizar. Se o preço do ETH se mantiver firme, a $BMNR pode recomprar ações, esperar que o preço das ações suba e repetir o ciclo positivo. Por outro lado, se o ETH cair, nos vemos no telhado. 4️⃣ $BMNR VS $SBET Na verdade, o mais fundamental é ver quem tem uma capacidade de financiamento mais forte. Porque tanto a recompra de ações quanto a compra contínua de ETH precisam de capital. Neste momento, o uso de ATM não é apropriado, pois o preço das ações já está em queda. Pode ser melhor optar por PIPE ou emissão de dívida para financiamento. Ao mesmo tempo, parece que a SBET está prestes a atingir seu objetivo. BMNR está com 30% de progresso. 5️⃣ Dados de negociação Abaixo estão os dados de negociação da BMNR desde agosto. A IA analisou: aumento de volume: na fase inicial de alta, o volume de negociação aumentou drasticamente, indicando que a alta foi impulsionada por capital. Queda de volume: na fase de recuo, o volume de negociação diminuiu gradualmente, indicando que a pressão de venda é limitada, mas falta suporte de novas compras. As características do volume correspondem à estrutura de "grande jogador elevando – realização de lucros – insuficiência de suporte de pequenos investidores."