TODO EL MUNDO PENSÓ QUE LA LEY GENIUS SE TRATABA DE REGULACIÓN CRIPTO. LOS DATOS SOLO DEMOSTRARON QUE ERA ALGO TOTALMENTE DIFERENTE. Hace cuatro meses, Trump firmó una ley que hizo titulares durante 48 horas. Regulación tecnológica. Reglas sobre stablecoins. El mercado siguió adelante. Pero los números que acaban de salir cuentan una historia completamente diferente. La Ley GENIUS enterró una frase en 47 páginas: cada dólar de stablecoin debe estar respaldado al 100% por bonos del Tesoro de EE. UU. Nada más califica. No efectivo en bancos. No bonos corporativos. Solo deuda gubernamental. Capitalización de mercado de stablecoins cuando se aprobó la ley en julio: 200 mil millones de dólares. Capitalización de mercado de stablecoins hoy: 309 mil millones de dólares. Eso son 109 mil millones de dólares en nuevas compras legalmente obligatorias de deuda del gobierno de EE. UU. en 4 meses. Proyección oficial del Secretario del Tesoro Bessent: 3 billones de dólares para 2030. Esto es lo que realmente significa. El gobierno ya no necesita encontrar compradores para su deuda. La ley crea automáticamente a los compradores. Cada vez que alguien en cualquier parte del mundo compra un dólar digital, una empresa de stablecoin está legalmente obligada a comprar un bono del Tesoro con ese dinero. El Banco de Pagos Internacionales midió el efecto. Cada 3.5 mil millones de dólares en crecimiento de stablecoins reduce lo que el gobierno paga para pedir prestado dinero en un 0.025%. A 3 billones de dólares, eso ahorra 114 mil millones de dólares al año. Eso son 900 dólares por hogar estadounidense en costos de deuda más bajos. Bessent lo confirmó la semana pasada. Dijo que debido al crecimiento de las stablecoins, el Tesoro no necesita aumentar el tamaño de las subastas de bonos. El gobierno encontró una manera de financiar el gasto sin compradores tradicionales. La institución que prueba que es real: JPMorgan. Después de 10 años llamando a la cripto un fraude, anunciaron el mes pasado que ahora aceptan Bitcoin como colateral. El banco más grande de América no revierte una década de política por tendencias. Revierte porque la estructura de poder cambió. ¿Qué cambió? La ley trasladó el control regulatorio de la Reserva Federal a la Oficina del Contralor de la Moneda. Esa oficina informa directamente al Secretario del Tesoro. El Tesoro ahora controla quién puede crear dólares digitales. Y la ley requiere que esos dólares digitales financien la deuda del gobierno. Esto no es política monetaria. Esto es ingeniería legislativa de la demanda de deuda. ...