ВСЕ ДУМАЛИ, ЧТО ЗАКОН GENIUS СВЯЗАН С РЕГУЛИРОВАНИЕМ КРИПТОВАЛЮТ. ДАННЫЕ ТОЛЬКО ДОКАЗАЛИ, ЧТО ЭТО БЫЛО ЧТО-ТО СОВСЕМ ДРУГОЕ. Четыре месяца назад Трамп подписал закон, который попал в заголовки на 48 часов. Регулирование технологий. Правила для стейблкоинов. Рынок продолжил двигаться дальше. Но только что опубликованные цифры рассказывают совершенно другую историю. Закон GENIUS похоронил одно предложение на 47 страницах: каждый доллар стейблкоина должен быть обеспечен на 100% казначейскими облигациями США. Ничто другое не подходит. Ни наличные в банках. Ни корпоративные облигации. Только государственный долг. Капитализация рынка стейблкоинов, когда закон был принят в июле: 200 миллиардов долларов. Капитализация рынка стейблкоинов сегодня: 309 миллиардов долларов. Это 109 миллиардов долларов новых законодательно обязательных покупок государственного долга США за 4 месяца. Официальный прогноз министра финансов Бессента: 3 триллиона долларов к 2030 году. Вот что это на самом деле означает. Государству больше не нужно искать покупателей для своего долга. Закон автоматически создает покупателей. Каждый раз, когда кто-то где-то в мире покупает цифровой доллар, компания-стейблкоин обязана купить казначейскую облигацию на эти деньги. Банк международных расчетов измерил эффект. Каждые 3,5 миллиарда долларов роста стейблкоинов снижает то, что государство платит за заимствование денег, на 0,025%. При 3 триллионах долларов это экономит 114 миллиардов долларов в год. Это 900 долларов на каждое домохозяйство в США в виде снижения затрат на долг. Бессент подтвердил это на прошлой неделе. Он сказал, что из-за роста стейблкоинов министерству финансов не нужно увеличивать размер аукционов облигаций. Государство нашло способ финансировать расходы без традиционных покупателей. Учреждение, которое доказывает, что это реально: JPMorgan. После 10 лет, называя криптовалюту мошенничеством, они объявили в прошлом месяце, что теперь принимают Bitcoin в качестве залога. Крупнейший банк в Америке не меняет десятилетнюю политику из-за трендов. Они меняют ее, потому что структура власти изменилась. Что изменилось: закон перенес контроль за регулированием от Федеральной резервной системы в Офис контролера валюты. Этот офис подчиняется напрямую министру финансов. Теперь министерство финансов контролирует, кто может создавать цифровые доллары. И закон требует, чтобы эти цифровые доллары финансировали государственный долг. Это не денежная политика. Это законодательная инженерия спроса на долг. ...