anni fa, ero convinto che l'eth avrebbe superato il btc. aveva perfettamente senso: ethereum era veloce, scalabile e realmente utile. bitcoin non era nessuna di queste cose. ho imparato una lezione difficile in quel ciclo. i token di protocollo non sono valutati in base ai ricavi, ai rapporti P/E o all'utilità—per una semplice ragione. *non possono esserlo.* questi sono metriche di valutazione per le azioni, e i token di protocollo sono molto più vicini alle valute degli stati-nazione, sia per denominare che per garantire le transazioni tra le parti. in assenza di queste, il mercato ha utilizzato metriche vaghe di mimetismo e lindy. altre persone credono che sia prezioso? beh, allora *è* prezioso. il consenso sociale è tutto ciò che sostiene la validità di queste transazioni, quindi i token diventano autoreferenziali. se pensi che ad altre persone piacerà, dovresti piacere anche a te. questo è ovviamente pericoloso, ed è il motivo per cui le criptovalute sono così volatili. non c'è nulla a sostenerlo se non il nostro hopium e la paura. comunque, passiamo a 7 anni dopo. improvvisamente tutti parlano di solana che supera ethereum. aveva perfettamente senso: solana era veloce, scalabile e molto più utile (con un ecosistema più favorevole per gli sviluppatori di app). ethereum non era nessuna di queste cose. mi dispiace dire che alcune cose devono ancora cambiare nel mondo delle criptovalute. stiamo tutti imparando le stesse lezioni di nuovo in questo momento.