Годы назад я был уверен, что ETH обгонит BTC. Это имело полный смысл: Ethereum был быстрым, масштабируемым и действительно полезным. Биткойн не обладал ни одним из этих качеств. Я усвоил жесткий урок в этом цикле. Токены протоколов не оцениваются по доходам, коэффициентам P/E или полезности — по простой причине. *Они не могут быть.* Это метрики оценки для акций, а токены протоколов гораздо ближе к валютам государств, которые как бы обозначают и обеспечивают транзакции между сторонами. В их отсутствие рынок использовал расплывчатые метрики миметики и линдинга. Верят ли другие люди, что это ценно? Ну тогда это *действительно* ценно. Социальный консенсус — это все, что поддерживает действительность этих транзакций, поэтому токены становятся саморефлексивными. Если вы думаете, что другим это понравится, вам тоже стоит это полюбить. Это, очевидно, опасно, и именно поэтому криптовалюта так волатильна. Ничего не поддерживает это, кроме нашего хопиума и страха. В любом случае, перемотаем на 7 лет вперед. Вдруг все начинают говорить о том, что Solana обгонит Ethereum. Это имело полный смысл: Solana была быстрой, масштабируемой и гораздо более полезной (с более поддерживающей экосистемой для разработчиков приложений). Ethereum не обладал ни одним из этих качеств. Мне жаль сказать, что некоторые вещи в криптовалюте еще не изменились. Мы все снова учим одни и те же уроки прямо сейчас.