há anos, eu estava convencido de que o eth superaria o btc. fazia todo o sentido: o ethereum era rápido, escalável e realmente útil. o bitcoin não era nada disso. aprendi uma lição difícil naquele ciclo. os tokens de protocolo não são valorizados por receita, índices P/E ou utilidade—por uma razão simples. *eles não podem ser.* esses são métricas de avaliação para ações, e os tokens de protocolo estão muito mais próximos de moedas de estados-nação, tanto denominando quanto garantindo transações entre partes. na ausência deles, o mercado tem usado métricas vagas de mimética e lindiness. outras pessoas acreditam que é valioso? bem, então, *é* valioso. o consenso social é tudo que sustenta a validade dessas transações, então os tokens se tornam autorreflexivos. se você acha que outras pessoas vão gostar, você também deve gostar. isso é obviamente perigoso, e é por isso que o cripto é tão volátil. não há nada que o sustente além da nossa esperança e medo. de qualquer forma, vamos para 7 anos depois. de repente, todo mundo está falando sobre o solana superando o ethereum. fazia todo o sentido: o solana era rápido, escalável e muito mais útil (com um ecossistema mais favorável para desenvolvedores de aplicativos também). o ethereum não era nada disso. sinto muito em dizer que algumas coisas ainda não mudaram no cripto. todos nós estamos aprendendo as mesmas lições novamente agora.