Мы уже видим активный риск для рва $NVDA: Google обучает свои флагманские модели Gemini на TPU, а не на GPU. Если гипермасштабируемые компании продолжат продвигать свои собственные ускорители, и эти чипы обеспечат реальное преимущество по стоимости за токен, то многие инвестиции в GPU, которые сейчас осуществляются, могут принести гораздо более низкую доходность, чем ожидают инвесторы. Не "AI закончился", а подлинный риск для долгосрочной ценовой силы/рва Nvidia.