🧵 1/ Новое исследование IC3 выявляет фундаментальную дилемму в системах торговли на основе ИИ и алгоритмах коллективных инвестиций (CoinAlgs). Думайте о роботизированных консультантах, количественных фондах и ИИ DAO, таких как @ai16zdao и @truth_terminal. Мы называем это "CoinAlg Bind":

2/ Что такое CoinAlgs? Это алгоритмы, которыми делятся сообщества для выполнения сделок, от традиционных робо-консультантов (Vanguard управляет более $206B таким образом) до новых DAO на базе ИИ (ai16z достиг рыночной капитализации $2.7B). Они обещают демократизировать сложные инструменты инвестирования.

3/ Вот в чем проблема: CoinAlgs сталкиваются с невозможным выбором. Если ЧАСТНЫЕ → уязвимы к извлечению ценности изнутри. Если ПРОЗРАЧНЫЕ –> подвержены арбитражу, снижению прибыли. Вы должны пожертвовать либо экономической справедливостью, ЛИБО прибыльностью.

4/ Мы формально это докажем. Конфиденциальность → Нечестность: Мы показываем, что конфиденциальность является предварительным условием для инсайдерских атак, так как информационная асимметрия позволяет извлечение ценности. Прозрачность → Арбитраж: Мы показываем, что публичное знание стратегии приводит к убыткам, так как это позволяет осуществлять фронтраннинг и сэндвич-атаки.

5/ Мы протестировали это эмпирически, используя данные @Uniswap V3 за 1+ год (июнь 2024 - июль 2025). Даже синтетический CoinAlg с идеальным прогнозом цен потерял 27,6% прибыли из-за атак сэндвичей, когда был прозрачным. И это еще не все...

6/ Даже минимальная утечка информации может быть использована в корыстных целях. "Частная" CoinAlg, утечка всего лишь 1-битного сигнала (направление покупки/продажи), все равно потеряла 17% прибыли. Противнику не нужна была полная прозрачность - низкоскоростных скрытых каналов было достаточно.

7/ Мы тестировали на: - Стабильных (USDC) и волатильных (PEPE) активах - Разных размерах капитала (от 12 ETH до 1,500 ETH) - Разных стратегиях противников (сандвичинг и кража стратегии) - Множественных временных интервалах (3-12 месяцев) Результат? Противники всегда извлекали ценность.

8/ Доказательства из реального мира: Мы провели опрос среди DAO на базе ИИ и обнаружили, что почти ВСЕ они являются частными. Они выбирают конфиденциальность ради прибыльности, но открывают дверь для внутренней эксплуатации.

9/ CoinAlg Bind также применяется к TradFi. В чем разница? Традиционные финансы решают эту проблему через юридически обязательные меры защиты инвесторов. Некустодиальные CoinAlg не имеют этих защит.

10/ Мы предлагаем эвристические рамки, но ни одна из них не устраняет CoinAlg Bind полностью. Поскольку инвестиции на основе ИИ становятся все более распространенными, дальнейшие исследования способов решения проблемы Bind будут иметь решающее значение.

11/ Основной вывод: Когда ИИ встречается с криптовалютой, это напряжение становится центральным. Будь то DAO на базе ИИ, управляющее миллионами, или робо-консультанты, управляющие миллиардами, связь CoinAlg неизбежна.

13/ Это первое официальное рассмотрение компромиссов между прибыльностью и справедливостью в алгоритмах коллективных инвестиций. Это новая область, требующая тщательного обдумывания. /конец 🧵