🧵 1/ Нове дослідження IC3 виявляє фундаментальну дилему у торгових системах на основі ШІ та алгоритмах колективного інвестування (CoinAlgs). Згадайте робот-радників, кількісні фонди та AI-DAO, такі як @ai16zdao і @truth_terminal. Ми називаємо це «CoinAlg Bind»:

2/ Що таке CoinAlgs? Це алгоритми, які спільноти використовують для виконання угод — від традиційних робо-радників (Vanguard керує $206B+ таким чином) до нових DAO на базі штучного інтелекту (ринкова капіталізація ai16z досягла $2.7B). Вони обіцяють демократизувати складні інвестиційні інструменти.

3/ Ось у чому проблема: CoinAlgs стоять перед неможливим вибором. Якщо PRIVATE → вразливий до вилучення внутрішньої вартості. Якщо ПРОЗОРО –> піддаватися арбітражу, прибуток знижується. Ви маєте пожертвувати або економічною справедливістю, або прибутковістю.

4/ Ми доводимо це формально. Конфіденційність → несправедливість: Ми показуємо, що приватність є передумовою для інсайдерських атак, оскільки інформаційна асиметрія дозволяє вилучати цінність. Прозорість → арбітраж: Ми показуємо, що публічне обізнання стратегії призводить до втрати прибутку, оскільки це дозволяє фронтранінгу та сендвіч-атаки.

5/ Ми перевірили це емпірично, використовуючи 1+ рік даних @Uniswap V3 (червень 2024 – липень 2025). Навіть синтетичний CoinAlg з ідеальним прогнозом ціни втратив 27,6% прибутку через сендвіч-атаки, коли був прозорим. І стає ще гірше...

6/ Навіть МІНІМАЛЬНИЙ витік інформації можна експлуатувати. «Приватний» CoinAlg, який витікає лише 1-бітний сигнал (напрямок купівлі/продажу), все одно втратив 17% прибутку. Противнику не потрібна була повна прозорість — приховані канали з низькою пропускною здатністю були достатніми.

7/ Ми тестували пок: - Стабільні (USDC) та волатильні (PEPE) активи - Різні розміри капіталу (від 12 ETH до 1 500 ETH) - Різні стратегії противника (сендвічінг і крадіжка стратегії) - Багаточасові вікна (3-12 місяців) Результат? Супротивники завжди отримували цінність.

8/ Реальні докази: Ми опитали DAO на базі ШІ і виявили, що майже ВСІ є приватними. Вони обирають приватність заради прибутковості, але відкривають двері для внутрішньої експлуатації.

9/ Зв'язок CoinAlg застосовується і до TradFi. Різниця? Традиційне фінансування вирішує це через юридично обов'язковий захист інвесторів. Не-асоціальні CoinAlgs не мають цих гарантій.

10/ Ми пропонуємо евристичні обмеження, але жоден із них не усуває CoinAlg Bind повністю. Оскільки інвестування на основі ШІ стає більш поширеним, подальші дослідження способів подолання цієї проблеми будуть надзвичайно важливими.

11/ Висновок: Коли ШІ зустрічається з криптовалютою, ця напруга стає центральною. Чи то DAO на основі штучного інтелекту, що керує мільйонами, чи роботизовані радники, що керують мільярдами, CoinAlg Bind неможливо уникнути.

13/ Це перше формальне вивчення компромісів між прибутковістю та справедливістю в колективних інвестиційних алгоритмах. Новий простір, який потребує ретельного осмислення. /кінець 🧵