Schön, dass wir alle zu dem Schluss gekommen sind, dass niemand ein CRM mit Vibe-Coding entwickelt. Hier ist meine laufende Liste der verbleibenden Bärenfälle, die ich in den letzten Monaten gehört habe: - Die Expansionserlöse werden an KI-native Apps gehen, die sich in das System of Record (SOR) integrieren, anstatt die SOR-Module zu nutzen. - Die Trends zur Funktionsparität tendieren gegen null, was die CAC belastet, da jeder Kunde/ Upsell zu einem Kampf mit mehreren Wettbewerbern wird. - Der Wert wird sich auf die agentische Schicht konzentrieren, die über dem System of Record (SOR) sitzt. - Der Anteil am Geldbeutel sinkt, da die IT-Ausgaben auf KI-Ausgaben umschichten. - Da Agenten mehr Arbeit leisten, wird der sitzbasierte Umsatz zurückgehen. - Legacy-SaaS wird Schwierigkeiten haben, von Sitzen zu Ergebnissen zu wechseln. - Die Bruttomargen werden sich verschlechtern, da KI-Umsätze strukturell teurer sind, was das Wertversprechen des Geschäftsmodells beeinträchtigt. - Nutzungsumsätze sind zyklischer und leichter zu optimieren als Abonnements/Sitze. - Verminderte Preismacht aufgrund abnehmender Differenzierung und Lock-in nimmt einen weiteren Wachstumshebel weg. - Abnehmender organischer Traffic aufgrund der LLM-Adoption erhöht die CAC. - Genehmigungen für KI-Funktionen verlängern die Verkaufszyklen. - Der Wettbewerb um knappe KI-Talente erhöht SBC/Opex schneller als die Umsätze. - Die Stimmung der Investoren wird zu einem strukturellen Gegenwind, da die Qualität der Einnahmen/das Geschäftsmodell herabgestuft wird.