Über negative Selektion im Venture Ich habe eine Woche damit verbracht, mich mit einer Reihe von unglaublichen Fondsmanagern in SF zu treffen. Mein wichtigstes Fazit ist, dass das wichtigste Konzept im Venture die negative Selektion ist und dass viele gut gemeinte Fondsmodelle darunter leiden, ohne es zu merken. Negative Selektion ist wichtig, weil Venture einer steilen Potenzgesetzverteilung folgt. Ein winziger Prozentsatz von wirklich außergewöhnlichen Gründern treibt die überwiegende Mehrheit der größten Ergebnisse. Diese Menschen sind selten und einzigartig, obwohl es Gemeinsamkeiten zwischen ihnen gibt, und die besten Venture-Fonds der Welt sind darauf fokussiert, sie zu finden, um alles andere auszuschließen. Viele andere Fonds versuchen, zu konkurrieren, indem sie naiv das Startup-Mantra „eine Nische finden und sie besitzen“ übernehmen, was im Venture nicht funktioniert, da es tatsächlich zu allen Arten von negativer Selektion führt. Dies kommt in vielen Formen vor, aber mein grundlegendes Fazit ist, dass jede Form von Rigide in Venture, die dich davon ablenkt, die allerbesten Gründer zu finden, die Renditen schädigen wird. Ein häufiges Problem ist beispielsweise, sich zu sehr auf Bewertungen zu konzentrieren („wir machen nur Deals unter 10 Mio. $ post“). Während das klug und diszipliniert erscheint, wird es zwangsläufig dazu führen, dass ein großer Prozentsatz der besten Gründer verpasst wird, die näher am oberen Ende der Skala bewertet werden. Ein weiterer gut gemeinter Fehler ist eine übermäßige Fokussierung auf einen engen Sektor oder eine These. Dies zwingt die Manager dazu, eine riesige Anzahl unglaublicher Gründer, die unterschiedliche Dinge tun, zu ignorieren, oder noch schlimmer, kann dazu führen, dass Manager sich in eine Idee verlieben und einen schwachen Gründer übersehen. Die meisten Acceleratoren/Inkubatoren oder andere Programme, die versuchen, Menschen zu „coachen“, um Gründer zu werden, leiden ebenfalls unter ziemlich ernsthafter negativer Selektion, da du im Grunde genommen Menschen auswählst, die Hilfe benötigen. Das bedeutet nicht, dass man all diese Arten von Fonds meiden sollte. Es gibt unglaubliche Marken in jeder dieser Kategorien, die bewiesen haben, dass sie über einen langen Zeitraum hinweg erstklassige Gründer anziehen können. Mein Punkt ist, dass das einzige Ziel von Venture darin besteht, eine sehr kleine Anzahl außergewöhnlicher Gründer zu identifizieren und in sie zu investieren. Alles andere, was du tust, sollte diesem Ziel dienen (einschließlich des Aufbaus einer Marke), und es gibt viele gut gemeinte Dinge, die Investoren tun, die letztendlich diesem Ziel aktiv schaden.