Sulla selezione negativa nel venture Ho trascorso una settimana incontrando un gruppo di incredibili gestori di fondi a SF. La mia principale conclusione è che il concetto più importante nel venture è la selezione negativa, e che molti modelli di fondi ben intenzionati finiscono per soffrire di questo senza rendersene conto. La selezione negativa è importante perché il venture segue una ripartizione della legge di potenza ripida. Una piccolissima percentuale di fondatori veramente eccezionali guida la stragrande maggioranza dei risultati più grandi. Queste persone sono rare e uniche, anche se ci sono delle comunanze tra di loro, e i migliori fondi di venture al mondo sono concentrati nel trovarli a discapito di tutto il resto. Molti altri fondi cercano di competere portando ingenuamente il mantra delle startup di “trovare una nicchia e possederla”, che non funziona nel venture perché porta effettivamente a tutti i tipi di selezione negativa. Questo si presenta in molte forme, ma la mia opinione di base è che qualsiasi forma di rigidità nel venture che ti distrae dal trovare i migliori fondatori andrà a danneggiare i rendimenti. Ad esempio, una trappola comune è essere eccessivamente focalizzati sulla valutazione (“facciamo solo affari <$10m post”). Anche se questo sembra intelligente e disciplinato, porterà necessariamente a perdere una grande % dei migliori fondatori, che saranno valutati più vicino alla parte alta della gamma. Un altro errore ben intenzionato è un'eccessiva attenzione a un settore o tesi ristretta. Questo costringe i gestori a ignorare una vasta gamma di fondatori incredibili che fanno cose diverse, o, peggio ancora, può portare i gestori a innamorarsi di un'idea e a trascurare un fondatore debole. La maggior parte degli acceleratori/incubatori o altri programmi che cercano di “istruire” le persone a diventare fondatori soffrono anche di una selezione negativa piuttosto seria, in quanto stai intrinsecamente scegliendo persone che hanno bisogno di aiuto. Questo non significa evitare tutti questi tipi di fondi. Ci sono marchi incredibili in ciascuna di queste categorie che hanno dimostrato di poter attrarre fondatori di alto livello per un lungo periodo di tempo. Il mio punto è che l'unico obiettivo del venture è identificare e investire in un numero molto ridotto di fondatori eccezionali. Qualsiasi altra cosa tu faccia dovrebbe servire a questo obiettivo (incluso costruire un marchio), e ci sono molte cose ben intenzionate che gli investitori fanno che finiscono per danneggiare attivamente questo obiettivo.