Ciclo no rematado (caso alcista): • El cuarto trimestre es históricamente alcista para las criptomonedas: el último tramo del ciclo de 4 años es el más explosivo • Otro caso alcista de horizonte temporal ligeramente más largo aquí es que el ciclo de 4 años es un meme que se romperá: el ciclo impulsado por la reducción a la mitad es menos relevante ahora porque los ETF, los productos institucionales y la liquidez global dominan los flujos • Las criptomonedas son macro ahora y están más correlacionadas: el ciclo económico no ha tocado techo • Los ETF de BTC al contado atraen entradas constantes, una oferta estructural que no estaba presente en ciclos anteriores • La anticipación de los recortes aún puede impulsar los flujos • BTC sigue al oro históricamente con retraso • La oferta total de stablecoins está aumentando, las entradas fiduciarias están en curso, no se contraen Ciclo rematado (caso bajista): • Ventana de tiempo del ciclo de 4 años, el tiempo de abajo hacia arriba sugiere un posible top • Agotamiento del comprador • Los DAT no pueden comprar tanto en tamaño, y ahora se están investigando, lo que hace que sea menos probable que se compren • Saylor no puede comprar • El comercio minorista es pobre: las criptomonedas históricamente dependen del FOMO minorista para extender los repuntes • El comercio minorista que no es pobre está en acciones y no toca las criptomonedas mientras que eso va bien • MSTR por debajo de 200D ema por primera vez en este ciclo (fue un presagio de fatalidad el ciclo pasado) • Se siente desesperado con rotaciones muy rápidas actualmente, como tratar de exprimir los intercambios finales El color del mercado de Jason se correlaciona con mi propia opinión de que tenemos un sentimiento bastante dividido en este momento, lo que podría considerarse un muro de preocupación, aunque eso fue mucho más obvio en 2024.