Цикл не достиг пика (бычий сценарий): • Четвертый квартал исторически бычий для криптовалют - последний этап 4-летнего цикла самый взрывной • Другой немного более долгосрочный бычий сценарий заключается в том, что 4-летний цикл - это мем, который сломается - цикл, обусловленный халвингом, сейчас менее актуален, потому что ETF, институциональные продукты и глобальная ликвидность доминируют в потоках • Криптовалюта теперь макроэкономическая и более коррелирована - бизнес-цикл не достиг пика • Спотовые BTC ETF привлекают стабильные притоки, структурный спрос, который не был представлен в прошлых циклах • Ожидание сокращений все еще может стимулировать потоки • BTC исторически следует за золотом с запаздыванием • Общее предложение стейблкоинов постепенно растет, притоки фиатной валюты продолжаются, не сокращаются Цикл достиг пика (медвежий сценарий): • Временной интервал 4-летнего цикла, время от дна до пика предполагает возможный пик • Усталость покупателей • DAT не могут покупать в больших объемах, и сейчас находятся под расследованием, что делает их менее вероятными для покупки • Сейлор не может покупать • Розничные инвесторы бедны - криптовалюта исторически полагается на FOMO розничных инвесторов для продления ралли • Розничные инвесторы, которые не бедны, находятся в акциях и не касаются криптовалют, пока те хорошо себя чувствуют • MSTR ниже 200D ema впервые в этом цикле (был предвестником беды в прошлом цикле) • Чувствуется отчаяние с очень быстрыми ротациями в настоящее время, как будто пытаются выжать последние сделки Рынок Джейсона коррелирует с моим собственным мнением, что у нас сейчас довольно равномерное распределение настроений, что можно считать стеной беспокойства, хотя это было гораздо более очевидно в 2024 году.