Ciclo não superado (caso de touro): • O 4º trimestre é historicamente otimista para as criptomoedas - a última etapa do ciclo de 4 anos é a mais explosiva • Outro caso de alta de horizonte de tempo um pouco mais longo aqui é que o ciclo de 4 anos é um meme que vai quebrar - o ciclo impulsionado pelo halving é menos relevante agora porque ETFs, produtos institucionais e liquidez global dominam os fluxos • A criptomoeda é macro agora e mais correlacionada - o ciclo de negócios não atingiu o topo • ETFs de BTC à vista puxando entradas consistentes, oferta estrutural que não estava presente em ciclos anteriores • A antecipação de cortes ainda pode impulsionar os fluxos • BTC segue o ouro historicamente com defasagem • A oferta total de stablecoin está aumentando, as entradas de moedas fiduciárias estão em andamento, não se contraindo Ciclo coberto (caso de baixa): • Janela de tempo de ciclo de 4 anos, o tempo de baixo para cima sugere possível topo • Exaustão do comprador • Os DATs não podem comprar tanto em tamanho e agora estão sendo investigados, o que os torna menos propensos a serem comprados • Saylor não pode comprar • O varejo está ruim - a criptomoeda historicamente depende do FOMO do varejo para estender as altas • O varejo que não é ruim está em ações e não toca em criptomoedas enquanto isso está indo bem • MSTR abaixo de 200D ema pela primeira vez neste ciclo (foi um prenúncio da desgraça no último ciclo) • Sente-se desesperado com rotações muito rápidas atualmente, como tentar espremer as negociações finais A cor do mercado de Jason se correlaciona com minha própria visão de que dividimos o sentimento agora, o que pode ser considerado um muro de preocupação, embora isso tenha sido muito mais óbvio em 2024.