Ciclo non al top (caso rialzista): • Il Q4 è storicamente rialzista per le criptovalute - l'ultima fase del ciclo di 4 anni è la più esplosiva • Un'altra prospettiva rialzista con un orizzonte temporale leggermente più lungo è che il ciclo di 4 anni è un meme che si romperà - il ciclo guidato dal halving è meno rilevante ora perché gli ETF, i prodotti istituzionali e la liquidità globale dominano i flussi • Le criptovalute sono ora macro e più correlate - il ciclo economico non ha raggiunto il picco • Gli ETF spot BTC stanno attirando flussi costanti, una domanda strutturale che non era presente nei cicli passati • L'anticipazione dei tagli può ancora guidare i flussi • Storicamente, il BTC segue l'oro con un ritardo • L'offerta totale di stablecoin sta aumentando, i flussi di fiat sono in corso, non si stanno contraendo Ciclo al top (caso ribassista): • Finestra temporale del ciclo di 4 anni, il tempo dal fondo al picco suggerisce un possibile massimo • Esaurimento degli acquirenti • I DAT non possono acquistare in grande quantità e ora sono sotto inchiesta, il che li rende meno probabili da acquistare • Saylor non può comprare • I retail sono poveri - le criptovalute storicamente si basano sul FOMO dei retail per estendere i rally • I retail che non sono poveri sono in azioni e non toccano le criptovalute mentre queste stanno andando bene • MSTR sotto la media mobile esponenziale a 200 giorni per la prima volta in questo ciclo (è stato un presagio di sventura nell'ultimo ciclo) • Sembra disperato con rotazioni molto veloci attualmente, come cercare di spremere gli ultimi scambi Il colore di mercato di Jason si allinea con la mia visione che abbiamo un sentimento abbastanza equilibrato in questo momento, che potrebbe essere considerato un muro di preoccupazione, anche se era molto più ovvio nel 2024.