Cykl nie osiągnął szczytu (bull case): • Q4 historycznie jest byczy dla kryptowalut - ostatnia faza 4-letniego cyklu jest najbardziej wybuchowa • Inny, nieco dłuższy horyzont czasowy dla byczego scenariusza to to, że 4-letni cykl to mem, który się złamie - cykl napędzany halvingiem jest teraz mniej istotny, ponieważ ETF-y, produkty instytucjonalne i globalna płynność dominują przepływy • Krypto jest teraz makro i bardziej skorelowane - cykl biznesowy nie osiągnął szczytu • Spotowe ETF-y BTC przyciągają stałe napływy, strukturalne zapotrzebowanie, które nie było obecne w poprzednich cyklach • Oczekiwanie na cięcia wciąż może napędzać przepływy • BTC historycznie podąża za złotem z opóźnieniem • Całkowita podaż stablecoinów rośnie, napływy fiat są w toku, nie kurczą się Cykl osiągnął szczyt (bear case): • Okno czasowe 4-letniego cyklu, czas od dołka do szczytu sugeruje możliwy szczyt • Wyczerpanie kupujących • DAT-y nie mogą kupować w dużych ilościach, a teraz są badane, co sprawia, że są mniej prawdopodobne do zakupu • Saylor nie może kupować • Detaliczni są biedni - krypto historycznie polega na FOMO detalicznym, aby przedłużyć rajdy • Detaliczni, którzy nie są biedni, inwestują w akcje i nie dotykają krypto, podczas gdy to dobrze sobie radzi • MSTR poniżej 200D ema po raz pierwszy w tym cyklu (było to zwiastunem zagłady w poprzednim cyklu) • Czuje się desperacko z bardzo szybkimi rotacjami obecnie, jakby próbując wycisnąć ostatnie transakcje Kolor rynku Jasona koreluje z moim własnym poglądem, że mamy dość równy podział sentymentu w tej chwili, co można uznać za mur zmartwień, chociaż to było znacznie bardziej oczywiste w 2024.