Cycli niet getoppt (bull case): • Q4 is historisch bullish voor crypto - de laatste fase van de 4-jarige cyclus is de meest explosieve • Een andere iets langere termijn bull case hier is dat de 4-jarige cyclus een meme is die zal breken - de halvering-gedreven cyclus is nu minder relevant omdat ETF's, institutionele producten en wereldwijde liquiditeit de stromen domineren • Crypto is nu macro en meer gecorreleerd - de economische cyclus is nog niet getoppt • Spot BTC ETF's trekken consistente instromen aan, structurele vraag die niet aanwezig was in eerdere cycli • Verwachting van renteverlagingen kan nog steeds stromen aandrijven • BTC volgt historisch gezien goud met vertraging • Totale stablecoin-aanvoer stijgt geleidelijk, fiat-instroom is aan de gang, niet aan het krimpen Cycli getoppt (bear case): • 4-jarige cyclus tijdsvenster, tijd van bodem tot top suggereert mogelijke top • Kopersmoeheid • DAT's kunnen niet zoveel in omvang kopen, en worden nu onderzocht, wat het minder waarschijnlijk maakt dat ze gekocht worden • Saylor kan niet kopen • Retail is arm - crypto vertrouwt historisch gezien op retail FOMO om rally's te verlengen • Retail die niet arm is, zit in aandelen en raakt crypto niet aan terwijl dat goed gaat • MSTR onder 200D ema voor de eerste keer deze cyclus (was een voorteken van ondergang in de vorige cyclus) • Voelt wanhopig met zeer snelle rotaties momenteel, alsof ze proberen de laatste trades eruit te persen Jason's marktkleur correleert met mijn eigen visie dat we momenteel een vrij evenwichtige sentimentverdeling hebben, wat als een muur van zorgen kan worden beschouwd, hoewel dat in 2024 veel duidelijker was.