DApp Store | Web3 Hub tapahtumille ja peleille

Erinomaista työtä @CampbellJAustin SOL:n ja JitoSOL:n arvioinnissa. Muutama ajatus ETF-maahan (ja JitoSOL-maahan) kyllästyneenä.

0/ Minulla on ystävä tai kaksi @jito_labs & @jito_sol:ssä, ja ottaen huomioon positiiviset muutokset sääntelytilassa, laitoimme päämme yhteen antaaksemme pienen panoksen keskusteluun. Ensinnäkin useimmat ihmiset eivät luultavasti ole tietoisia siitä, kuinka suuri muutos on tapahtunut @SECGov puheenjohtaja Atkinsin alaisuudessa (ja komissaari @HesterPeirce:n kaltaiset uskolliset henkilöt ovat pitäneet valoa päällä ennen paluutaan) krypton sääntelyn suhteen. SEC on keskittynyt uudelleen johonkin, joka menetettiin edellisen Gensler-hallinnon aikana: hyvät säännöt, jotka johtavat hyvään kuluttajansuojaan. Puhutaanpa siis ETF:istä (tai ETP:istä, jos haluat olla teknisiä, koska joukossa on joitain lakimiehiä): ne ovat vain kääreitä. Se on laatikko, ja laatikon sisällä on asia, johon ihmiset haluavat sijoittaa. ETF:iä on käytetty moniin asioihin: joukkovelkakirjoihin, kultaan, osakkeisiin, bitcoiniin. Nyt SEC on julkaissut krypto-ETF:ille standardit edistääkseen tehtävää antaa keskivertoamerikkalaiselle sijoittajalle mahdollisuuden päästä käsiksi omaisuuteen kaikilla arvopaperilain suojan kelloilla ja pilleillä. Ensinnäkin: hyvää työtä. Tämä on rahoitusalan sääntelyviranomaisen tehtävä, ja on kaunis asia nähdä nykyisen SEC:n toteuttavan sitä. Toiseksi: tämä luo paljon kiehtovia loppupään kysymyksiä. Yksi suurimmista on se, mitä tehdä panostamisen kanssa. Vaihtoehtoja on! Et yksinkertaisesti voi tehdä sitä (helppoa, mutta tarkoittaa myös sitä, että menetät prosenttiyksiköitä tuotosta vuosittain). Voit panostaa suoraan. Voit panostaa palvelun kautta. Tai voit käyttää likvidiä panostustokenia. Minulle, joka olen käyttänyt rekisteröityjä tuotteita aiemmin, todellinen kysymys on "miten nämä asiat toimivat ja mitä ne ovat", tai vielä yksinkertaistettuna, "onko SOL:n, panostettujen SOL:ien ja SOL:n likvidien panostustokenien välillä toiminnallista eroa", johon vastaukseni on "Olen akateemikko ja se on tiedossa oleva kysymys!" Vastaus on tämä paperi, joka osoittaa, että (oikein rakennetut) LST:t saattavat itse asiassa saada molempien maailmojen parhaat puolet ETF-sijoittajille (tai ETP:lle, istu alas lakimiehille), mutta vähintäänkin ne ovat kaikki toteuttamiskelpoisia ja yhtäläisiä vaihtoehtoja. Toivottavasti pidät siitä. @RebeccaRettig1

Ensinnäkin ymmärretään, että puhumme tässä kapeasta kysymyksestä: *onko JitoSOL sisällöltään sama asia kuin SOL:n hallussapito ETP:lle, joka ei käy kauppaa kohde-etuutena lukuun ottamatta luomis-/lunastusikkunaa arkipäivisin klo 16.00*.

Kuten artikkelissa todetaan, JitoSOL:n hallussapidon ominaisuudet ovat teknisesti erilaiset kuin SOL:n hallussapidon (enimmäkseen positiivisia kompromisseja!), mutta ETP:n välillä ei ole juurikaan eroa.

Miksi, koska yksittäisten hyödykkeiden ETP:t ovat uskomattoman tehokkaita kääreitä, mutta ne on myös suunniteltu tyypillisesti paljon enemmän älykkäiden sopimusten kaltaisiksi kuin ihmiset muuten ymmärtäisivät.

Trust-sopimus on sopimuskoodi, ja autonomiset reaktiot luontiin/lunastuksiin (ja sponsorimaksujen maksamiseen) ovat tyypillisiä vuorovaikutuksia, jotka saavat säätiön suorittamaan ennalta koodattuja toimintojaan. Ja kuten kryptosta käy ilmi, älykkäät sopimukset eivät ole erityisen älykkäitä.

Single Asset ETP:t ovat kuin Ronco-kanan varras.... Myöntäjärahastoina niitä ei ole tarkoitus hallinnoida aktiivisesti, ja niiden toimeksianto on niin yksinkertainen, että haluat mahdollisimman vähän ihmisiä harkinnanvaraisiin rooleihin.

Tästä syystä panostaminen, airdropit ja haarukat ovat olleet vaikeita krypto-ETP:ille (myös niiden yksityisessä luottamusmuodossa). (Taustaa, kun kirjoitimme ensimmäisen Bitcoin ETP -sovelluksen, suunnittelimme sen PPLT:n perusteella, jossa oli vain plantinum-tankoja). Enemmän myyntiautomaatteja, vähemmän hallintaa.

Vaikka Solana ETP:t lanseerataan todennäköisesti noin viikon kuluttua ja Grayscale valmistautuu aloittamaan ETH:n panostamisen, on myös kysymys siitä, miten IRS käsittelee panostamista myöntäjien luottamustarkoituksiin ja miten sponsorit noudattavat likviditeettipolitiikkaa panostamisen suhteen.

Miten siis pidämme ETP:t yksinkertaisina ja annamme luottamusosakkeenomistajille mahdollisuuden hyötyä panostamisen lisäämästä vakuudesta ja uusista tokeneista (ja tx-maksuista)? Ensimmäisen periaatteen korjausvastaus on LST, joka ei luo keskittämisvektoreita: eli JitoSOL StakeNetin avulla.

Tämä ei tarkoita, etteivätkö LST:t voisi toimia muissa verkoissa. He voivat, mutta jokaista LST:tä / panostussopimusta / verkkoa on tarkasteltava itsenäisesti. Esimerkiksi stETH on kaikkein tarpeellisin ETP-ratkaisu, mutta käsittääkseni delegoidun POS:n puute vaikeuttaa panosten jakamista.

JitoSOL on erittäin hyvin suunniteltu ETP:ille, koska se on yksinkertainen, likvidi, sillä on syvät markkinat, vankka kooditarkastus ja hajautettu suunnittelu *ja hajautettu panosten delegointitulos* (ei oikeudellinen, taloudellinen tai veroneuvonta... huokaa lakimiehet)

Integroimalla JitoSOLin ETP-palveluntarjoaja yksinkertaistaa säilytys-, panostusprosessia SEKÄ luomis- ja lunastusmekanismia. AP:t hyväksyvät JitoSOLin ja luottavat sekä JitoSOLin markkinasyvyyteen ETTÄ SOL-markkinasyvyyteen, joka on saatavilla polttamalla JitoSOL takaisin SOL:iin.

Luomuksia varten AP voi toimittaa joko käteistä tai taustalla olevaa JitoSOLia. Jos ETP toimittaa käteistä, se toimii likviditeetin tarjoajan kautta; jos AP toimittaa luontoissuorituksina, se hankkisi kohde-etuuden. Kummassakin tapauksessa voit ostaa JitoSOLin (CEX tai DeFi) tai ostaa SOL:n ja lyödä JitoSOLin välittömästi

Lunastuksia varten ETP voi myydä JitoSOLin (CEX tai DeFi) tai polttaa JitoSOLin SOL:ksi ja myydä sen (lyhyellä viiveellä). Luontoissuorituksissa ETP maksaa välittömästi toimittamalla JitoSOLin luontoissuorituksena, ja AP:lla on mahdollisuus pitää, myydä tai polttaa se SOL:ksi.

Tämä on yksinkertaista, se poistaa Grantor Trust -huolet ja antaa ETP:lle mahdollisuuden olla vain yksinkertainen. Nämä ovat jälleen Set it ja Forget it.

Austin tekee hienoa työtä keskustellessaan siitä, miksi käyttäjän ei pitäisi välittää siitä, onko hänellä SOL vai JitoSOL lyhyellä aikavälillä, vaan hänen pitäisi yleisesti ottaen suosia JitoSOLin tehokkuutta pitkällä aikavälillä. Vandy-kaverina voin sanoa, että JitoSOL vs SOL:n omistaminen on melko samanarvoista, mutta...