Det største skiftet akkurat nå er ikke om AI CapEx fortsetter, men hvem som vinner og taper etter hvert som økonomien akseler under overflaten igjen. 🧵Sammendrag av vår siste Roundup-@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc

Kjernerammen: vi har levd gjennom en stille resesjon i Main Street i ~6 måneder, skjult av massiv AI-investering, aktivainflasjon og høye kontantavkastninger som gagner toppen av inntektsfordelingen. Den divergensen betydde noe. AI-investeringer støttet BNP og aksjer, mens realøkonomien myknet under overflaten. Nå tyder dataene på at vi forlater den fasen og går inn i en reakselerasjon.

Når veksten er høyere, endres lederskapet. Mega-cap-teknologi slutter å være standard «sikker handel», og kapitalen roterer mot sykliske aksjer, råvarer og flaskehalser i realøkonomien. Metaller står i sentrum av dette skiftet. De drar nytte av rentekutt, overopphetingsrisiko, AI-etterspørsel og geopolitikk på én gang. Og avgjørende er det at nesten ingen institusjonelle midler er plassert der ennå.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc AI-flaskehalsen har beveget seg nedover forsyningskjeden: Først brikkene →, deretter datasentre, → nå kraft, konstruksjon og råmaterialer. Jo nærmere du kommer bakken, desto vanskeligere er det å skalere tilbudet, noe som betyr at prisen kompenserer.

Samtidig endrer Feds politikk stille markedsstrukturen. Frontenden støttes, mens varigheten tappes fra den lange enden, noe som driver kurven brattere og omformer aktivaytelsen. Privat kreditt begynner å strømme igjen, kredittspreadene forblir stramme, og ledende indikatorer som ISM-tjenester og sysselsettingsspredning bedres, selv om etterslepende arbeidsmarkedsdata fortsatt ser svake ut.

Det er oppsettet: markedene priser fortsatt en resesjon, mens økonomien viser tegn til å akselerere igjen. Når den fortellingen brytes, blir obligasjoner den overfylte handelen i fare. Legg over geopolitikk og politikk, og budskapet blir klarere: ressurser blir brukt som våpen, forsyningskjeder beskyttes, og kapital styres mot nasjonale prioriteringer.

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Viktige punkter • Main Street-resesjonen sannsynligvis avsluttes • Reakselerasjon favoriserer sykliske motorer • Råvarer forblir undereid • AI-vinnere flytter seg nedstrøms • Følg offentlige utgifter, ikke narrativer

@Tyler_Neville_ @qthomp @fejau_inc Sjekk ut hele episoden og mer nedenfor! ↓ ➤ YouTube 🎥 : ➤ Eple🎙️: ➤ Spotify🎙️: