[هل ستصبح العملات المستقرة "مشاركة الإيرادات" هي المعيار للعملات المستقرة في المستقبل؟] 】 تعد العملات المستقرة واحدة من الخطوط الرئيسية بلا منازع في هذه الدورة وواحدة من الشركات القليلة في صناعة العملات المشفرة ذات العوامل الخارجية الإيجابية ، والتي جذبت الكثير من رأس المال في السنوات الأخيرة. ولكن وراء العملات المستقرة تكمن ثروة ضخمة لم يتم استغلالها بالكامل بعد. وعشرات المليارات من الدولارات من الاحتياطيات التي تدعم عملياتها تولد أكثر من 11 مليار دولار من الفوائد سنويا. في الوقت الحالي ، تتدفق كل هذه الأموال تقريبا إلى جيوب المصدرين. ومع ذلك ، قد يكون هناك تغيير يختمر - تقاسم إيرادات العملات المستقرة. هنا أود أن ألخص هذه التغريدة من @jayendra_jog مؤسس @SeiNetwork والمحتوى الأساسي لبحث @Sei_Labs في شكل صيني ومشاركتها معك. كما تظهر أبحاث Sei Labs وتغريدة جاي ، فإن مشاركة هذه الإيرادات مع المستخدمين هي اتجاه مدفوع بقوانين الاقتصاد الأساسي. 🔴 الجزء 1: المبادئ 🔴 الاقتصادية لتقاسم الإيرادات من الناحية النظرية ، هناك ثلاثة عوامل أساسية تدفع العملات المستقرة بشكل جماعي نحو نهاية مشاركة الإيرادات. 1️⃣ المنافسة المباشرة: ينظر هذا النموذج إلى سوق العملات المستقرة على أنه حرب أسعار حول "معدل عائد الفائدة". لجذب المستخدمين ، يقدم الناشرون عروض أسعار ضد بعضهم البعض لتقديم عوائد أعلى. مع المنافسة الكاملة ، يمكن لهذا الضغط أن يدفع معدل العائد إلى حدوده ، مما يجعله أقرب إلى 100٪. 2️⃣ ضغط الاختيار الخارجي: حتى المصدرين الاحتكاريين يجب أن يتنافسوا مع الأصول الأخرى ذات الفائدة على السلسلة (مثل سندات الخزانة الرمزية). لمنع اضطراب المستخدم بسبب تكلفة الفرصة البديلة ، يجب على الناشرين تقديم عوائد تنافسية. على سبيل المثال ، إذا كان بإمكان الأصل الخارجي توفير عائد بنسبة 4.5٪ بينما تبلغ قيمة الراحة الخاصة بالعملة المستقرة 1٪ ، يحتاج المصدر إلى مشاركة دخل كاف لتغطية فجوة 3.5٪. 3️⃣ ضعف التحالفات الاحتكارية: يصعب نجاح استراتيجيات المصدرين في التواطؤ (تشكيل مجموعات الكارتلات) للحفاظ على معدلات عائد منخفضة. لأنه نظرا لوجود المزيد من المنافسين في السوق ، سيكون هناك دائما مشاركون يميلون إلى كسر الاتفاقية للاستيلاء على السوق بأكملها ، وهذا الإغراء بالخيانة يجعل التحالف غير مستقر للغاية. 🔴 الجزء 2: حجم السوق والتأثير 🔴 المحتمل حجم العائدات التي سيتم توزيعها ضخم بما يكفي لإحداث تأثير مهم على البيئة الحالية. 1️⃣ عشرات المليارات من مجمعات الدخل: على Ethereum و TRON و Solana و BNB Chain وحدها ، يصل إجمالي الدخل السنوي المحتمل الناتج عن احتياطيات العملات المستقرة إلى حوالي 11 مليار دولار ، كما هو موضح في الشكل. ...